Istituzione: la scelta del presidente della Banca Centrale Europea influenza l’andamento dell’euro

⑴ Francesco Pesole di ING ha dichiarato che i Paesi Bassi hanno ufficialmente sostenuto Klaas Knot nella corsa alla presidenza della Banca Centrale Europea, e successivamente Knot ha rilasciato una dichiarazione con una posizione chiaramente falco.⑵ Knot ritiene che gli effetti di seconda ondata dell'inflazione potrebbero aumentare e che la BCE debba rispondere ai piccoli shock che aumentano l'inflazione con tassi d'interesse più elevati.⑶ Un altro candidato favorito, Pablo Hernández de Cos, è stato a lungo considerato un "colomba" e il mercato attende le sue dichiarazioni in merito.⑷ L’istituzione ritiene che, se Knot dovesse essere nominato, la sua posizione da falco rappresenterebbe un evento positivo per l’euro.⑸ Nel frattempo, a ottobre l’inflazione dell’Eurozona è accelerata come previsto dal 3,8% al 4,0%, mentre l’inflazione core è rimasta stabile al 2,5%.⑹ Il team macroeconomico dell’istituzione ritiene che ciò porti la BCE più vicina a un rialzo dei tassi a dicembre.⑺ A causa del calo dei prezzi del petrolio, il differenziale dei tassi swap a 2 anni tra euro e dollaro si è ampliato il giorno precedente, penalizzando l’euro.⑻ Una dinamica simile si era verificata durante l'estate, quando il prezzo del petrolio era sceso a 70 dollari, ostacolando la salita dell’euro contro il dollaro.⑼ Attualmente, almeno un altro rialzo, molto probabilmente a dicembre, sembra ormai deciso, fornendo un sostegno più solido alle aspettative sui tassi dell'Eurozona.⑽ Tuttavia, questo fattore dei tassi d’interesse, combinato con il rischio persistente legato alla Francia, rende l’istituzione poco ottimista su una rottura al rialzo dell’euro contro il dollaro.⑾ L'istituzione continua a ritenere che lo spazio di crescita dell’euro/dollaro sopra 1,1300 sia limitato, con 1,1300 come obiettivo di fine anno.⑿ Nel complesso, la posizione dei candidati alla presidenza della BCE e i dati sull'inflazione incidono entrambi sulla valutazione dell’euro, ma il rischio legato alla Francia limita l'apprezzamento della valuta unica.