Forte calo nel dopo mercato! Il settore mobile trascina verso il basso e i costi di archiviazione comprimono i margini; Qualcomm (QCOM.US) prevede utili del Q1 inferiori alle attese

Sapere finanziario APP ha appreso che Qualcomm (QCOM.US) ha pubblicato dopo la chiusura del mercato USA il 4 novembre i risultati finanziari del quarto trimestre dell’anno fiscale 2026 (fino al 27 settembre): i ricavi GAAP sono stati 10,322 miliardi di dollari, in calo dell’8% su base annua, superiori alla previsione di mercato di 10,1 miliardi; l'utile per azione diluito non GAAP è stato di 2,17 dollari, in calo del 28% su base annua, leggermente superiore alla previsione di 2,16 dollari.

Qualcomm ha sottolineato che i costi dei componenti e della produzione sono "generalmente in aumento". Come molti altri produttori di chip, la società sta affrontando un aumento delle spese dovuto alla carenza della propria catena di fornitura e alla scarsità di chip di memoria, fenomeno innescato dal boom della domanda di dispositivi per data center.

Dal lato positivo, la domanda da parte dei produttori di automobili e dispositivi per data center sta rafforzando la crescita e compensando il rallentamento del mercato degli smartphone. I fornitori di smartphone rimangono i principali clienti di Qualcomm, ma a causa dell’aumento dei prezzi dei chip di memoria e di altri componenti, hanno ridotto la produzione.

Per quanto riguarda le varie divisioni, i ricavi della divisione chip QCT sono stati di 9,015 miliardi di dollari, diminuendo dell’8%: i ricavi nel settore automotive sono arrivati a 1,990 miliardi, un aumento dell’89% su base annua, un record senza precedenti in un singolo trimestre, superando per la prima volta i 2 miliardi di dollari. I ricavi dell’Internet delle cose sono stati di 1,888 miliardi, un aumento del 4%. Automotive e IoT insieme sono cresciuti del 36%, entrambe le cifre oltre le attese, parzialmente compensando la contrazione degli smartphone.

Attualmente, il mercato degli smartphone rimane un fattore negativo per i risultati di Qualcomm. Il fatturato di questo segmento è crollato del 26% nell’ultimo trimestre, arrivando a 5,14 miliardi di dollari, sotto la previsione degli analisti di 5,25 miliardi. Inoltre, il settore delle licenze tecnologiche QTL ha generato ricavi di 1,304 miliardi di dollari, in calo del 7%.

Qualcomm, il più grande produttore globale di processori per smartphone, ha emesso previsioni di profitto per questo trimestre che appaiono mediocri, segno che sta ancora affrontando una pressione sui prezzi crescenti dei componenti.

Le previsioni di profitto sono il punto focale delle notizie di questo trimestre. L’azienda prevede che l’utile per azione diluito non GAAP sarà tra 2,15 e 2,35 dollari nel primo trimestre dell’anno fiscale 2027, con una media di 2,25 dollari, inferiore alla previsione degli analisti di 2,32 dollari; le previsioni sui ricavi vanno da 10,4 a 11,2 miliardi, con la media superiore alla previsione di 10,55 miliardi. Qualcomm dichiara esplicitamente che i costi nella produzione delle wafer, packaging, advanced packaging, e memorie stanno “aumentando complessivamente”, e che sta trasferendo questi costi nel prezzo dei prodotti; si aspetta che l’impatto completo sul margine lordo QCT si manifesti solo nella seconda metà del 2027 — la scarsità di chip di memoria causata dal boom della domanda data center ha obbligato i produttori di smartphone a tagliare la produzione.

Su base GAAP, l’utile netto è stato di 1,251 miliardi di dollari, con un utile per azione di 1,17 dollari, in apparenza “passando da una perdita a un profitto” rispetto all’anno precedente — in realtà un effetto della base fiscale: nello stesso periodo dell’anno scorso erano stati contabilizzati 6,088 miliardi di dollari di tasse sul reddito, con una perdita netta di 3,117 miliardi. L’utile GAAP annuo per azione è stato di 12,70 dollari, +153% su base annua, comprendendo anche il rilascio di una riserva fiscale differita di 5,7 miliardi nel secondo trimestre (5,32 dollari per azione); la cifra “pulita” è l’utile per azione non GAAP di 10,54 dollari su base annua, in calo del 12%.

Il CEO, Amon, ha dichiarato che il 2027 sarà un “punto di svolta per i ricavi non smartphone”: si prevede una crescita superiore al 60% su base annua dei ricavi non derivanti dagli smartphone, ribadendo l'obiettivo di 5 miliardi di dollari di ricavi data center nel 2027; la società ha rinnovato accordi di licenza QTL a lungo termine con Apple, Huawei e Transsion, e ha annunciato una collaborazione multiprodotto con Amazon nei data center AI. Mercoledì, Qualcomm ha visto i suoi sforzi per diversificare la clientela rafforzati dall’iniziativa di SpaceX di impiegare i componenti di Qualcomm nella rete wireless terrestre nazionale.

Amon si è sempre impegnato a espandere il business di Qualcomm nei PC, automotive, reti e, più recentemente, nei data center. Qualcomm ha annunciato di aver conquistato importanti clienti nella tecnologia dei computer AI, enfatizzando come la propria esperienza nella produzione di dispositivi ad alta efficienza energetica rappresenti un vantaggio unico.

Tuttavia, gli investitori restano cauti, portando le azioni Qualcomm a un calo costante negli ultimi mesi. L’azienda è tormentata dalla preoccupazione che le nuove fonti di ricavo non siano sufficienti a compensare il declino del proprio core business.

Dopo la pubblicazione del bilancio, al momento della diffusione della notizia, il titolo è sceso fino al 7,24% nel trading after-hours, quotando a 160,65 dollari. Da inizio anno ha guadagnato l’1,3% (fino alla chiusura del 4 novembre).