Controcorrente! Apple entra nel club dei 5 trilioni di dollari

Nel contesto della corsa agli armamenti nell'AI, Apple, che ha scelto deliberatamente di mantenere un approccio cauto, è invece la prima a raggiungere la vetta dei 5 trilioni di dollari.

Mercoledì, Apple ha chiuso con una capitalizzazione di mercato che ha superato ufficialmente i 5 trilioni di dollari, diventando la seconda azienda quotata al mondo a superare questa soglia, subito dietro al colosso dei chip Nvidia. Secondo i dati di Dow Jones Market Data, Apple ha chiuso la giornata con una capitalizzazione di 5,005 trilioni di dollari, segnando un nuovo massimo storico per il titolo.

Vale la pena notare che questo traguardo è stato raggiunto in un contesto in cui i mercati statunitensi erano generalmente sotto pressione—nell'ultima seduta, l'S&P 500 è sceso dell’1,1%, il Nasdaq 100 ha perso il 2%, l’indice dei semiconduttori ha registrato sei giornate consecutive di ribassi e vari giganti tech come Nvidia e Meta hanno perso oltre il 3%.

In precedenza, Apple aveva già toccato in sei occasioni di trading intraday il traguardo dei 5 trilioni di dollari nel mese di luglio, senza però riuscire a mantenerlo alla chiusura, fino appunto a mercoledì. Questo momento coincide simbolicamente con la conclusione dell'era di Tim Cook e l'inizio della leadership del nuovo CEO John Ternus.

L’eredità lasciata da Cook

Cook ha ufficialmente lasciato la guida di Apple il 31 agosto di quest’anno, dopo averne assunto la direzione per ben 15 anni.

Durante il suo mandato, il valore di mercato di Apple è cresciuto di 13 volte. Le vendite annuali di iPhone sono quasi quadruplicate. I ricavi del settore servizi sono passati da 10 miliardi a oltre 100 miliardi di dollari all’anno. Le linee di prodotto Apple Watch e AirPods insieme generano più di 30 miliardi di dollari all’anno. Nel frattempo, Apple ha effettuato riacquisti di azioni e pagato dividendi per un totale superiore a 1000 miliardi di dollari.

Secondo gli analisti, il motivo per cui il titolo Apple può essere valutato con un premio superiore all’S&P 500—nonostante una crescita dei ricavi inferiore alla media—sta nel fatto che il mercato la considera un bene rifugio con un alto grado di certezza.

La logica centrale della “modalità Cook” risiede in uno stretto controllo delle spese in conto capitale. Mentre Microsoft, Google, Meta e altri colossi tecnologici investono cifre astronomiche nella costruzione di datacenter per l’AI, Apple resta focalizzata sull’hardware e sui servizi ad alto margine, una strategia che si sta confermando vincente nell’era dell’AI.

La logica degli aumenti di prezzo accolta dal mercato

Apple si trova ora davanti a una realtà concreta: la crescente domanda di memoria e chip di storage da parte dei datacenter ha causato una carenza nell’approvvigionamento, facendo schizzare i costi dei chip utilizzati su iPhone, Mac e iPad.

La risposta di Apple è stata quella di aumentare i prezzi su tutta la linea, senza fare eccezione nemmeno per i modelli di iPhone delle generazioni precedenti che solitamente venivano scontati.

Teoricamente, questa strategia comporta un rischio: i consumatori potrebbero rimandare l’acquisto di un nuovo dispositivo. Tuttavia, dal primo round di aumenti, il titolo Apple è salito del 25%.

Secondo Wamsi Mohan, analista di Bank of America, “Gli investitori credono che gli utenti Apple accetteranno i prezzi più alti, e anche se i margini dovessero scendere, il profitto complessivo di Apple resterà invariato o potrà anche crescere.” Aggiunge inoltre che il prossimo iPhone Duo pieghevole potrebbe essere accolto molto bene dal mercato, così come il nuovo Siri AI favorirà i ricambi degli utenti.

AI: il tallone d’Achille ancora irrisolto

L’AI rappresenta da tempo l’anello debole di Apple agli occhi del mondo esterno.

Il tentativo di Apple di sviluppare internamente modelli avanzati di AI è fallito, e Siri è rimasta indietro dopo il debutto di ChatGPT. Secondo quanto riportato dal Wall Street Journal, questa autunno Apple lancerà una Siri rinnovata basata sulla tecnologia Google, ma che su diversi parametri chiave è comunque ancora dietro ai concorrenti.

Il punto di forza di Apple rimane il fatto che la nuova Siri sarà integrata direttamente in miliardi di iPhone utilizzati ogni giorno, e che Apple possiede una quantità enorme di dati personali che, almeno in teoria, potrebbero essere sfruttati per costruire funzionalità AI più accattivanti.

Ma la minaccia si fa sempre più concreta. OpenAI sta preparando una serie di dispositivi hardware guidati dall’intelligenza artificiale e ha già “soffiato” centinaia di dipendenti ad Apple. Nel mese di luglio, Apple ha avviato una causa contro OpenAI accusandola di aver rubato segreti commerciali. OpenAI ha replicato dichiarando che “non ci sono prove concrete a sostegno di questa accusa”, e in un nuovo documento legale presentato mercoledì ha a sua volta affermato che Apple aveva portato via uno dei loro dipendenti, il quale avrebbe portato con sé documenti riservati. Apple, però, dichiara di non aver trovato prove a sostegno di queste nuove accuse.

Il Wall Street Journal sottolinea che l’AI rappresenterà il campo di battaglia su cui Ternus dovrà dimostrare il proprio valore: potrà inaugurare una nuova era di innovazione e crescita per Apple, oppure assistere al declino dello status iconico di un’azienda che ha definito il rapporto tra uomo e tecnologia.

Il valore di 5 trilioni di dollari rappresenta il punto di partenza che Cook lascia nelle mani di Ternus—una soglia che quest’ultimo dovrà non solo mantenere, ma anche superare.