Non guardare solo il settore tecnologico! Goldman Sachs punta su queste 10 azioni del settore energetico: quest'anno sono aumentate fino al 151% e continuano a consigliare l'acquisto
Goldman Sachs ha individuato quattro principali linee d'investimento e ha selezionato dieci titoli con un rapporto rischio-rendimento interessante tra i complessi energetici ed elettrici.
Secondo Italiano Finanza APP, entrando nel quarto trimestre del 2026, Goldman Sachs individua quattro principali linee guida d'investimento nel settore energia ed elettricità: il proseguimento dello slancio nell'esplorazione e produzione di petrolio e gas (E&P), il tema dell'energia elettrica e LNG negli Stati Uniti, il potenziale di rialzo nel segmento delle raffinerie e la svalutazione emotiva delle aziende midstream gas naturale. In base a questi temi, Goldman seleziona 10 titoli azionari con un interessante rapporto rischio/rendimento.
Calcolando sui prezzi di chiusura del 7 ottobre, questi dieci titoli hanno uno spazio medio di rendimento totale di circa il 27% e una crescita media annuale del 42% nel corso dell’anno.
Prima linea: lo slancio E&P del petrolio e del gas prosegue, focus sul punto di svolta del free cash flow
Sotto questa linea, la principale raccomandazione di Goldman Sachs è ConocoPhillips (COP.US), con un target price aggiornato a 146 dollari. L’azienda raggiungerà un punto di svolta con 7 miliardi di dollari di free cash flow; i quattro principali progetti NFE, NFS, Port Arthur e Willow entreranno progressivamente in produzione, combinati con un risparmio di costi pari a 1 miliardo di dollari. Si prevede che, con un’ipotesi a lungo termine di prezzo del Brent a 75 dollari/barile, il free cash flow per azione registrerà una crescita annuale composta dal 20% al 25%, restituendo circa il 45% del flusso di cassa operativo agli azionisti e, nella seconda metà del 2026, questa percentuale potrebbe avvicinarsi al 50%. I catalizzatori a breve termine includono i lavori invernali del progetto Willow e l’entrata in funzione della prima linea di liquefazione NFE in Qatar all’inizio del 2027.
Occidental Petroleum (OXY.US), target price aggiornato a 69 dollari; il 30 agosto la raccomandazione è stata alzata da "neutrale" a "buy" ed è stata inserita nella lista Conviction Americas: Si prevede che il rendimento medio del free cash flow per il 2027/2028 sarà di circa il 13%, superiore all’11% dei pari settore. L’azienda punta ad aggiungere 4 miliardi di dollari di flusso di cassa sostenibile entro il 2030, con risorse complessive (convenzionali e non) superiori a 4 miliardi di barili equivalenti di petrolio. È probabile che raggiunga l’obiettivo di 10 miliardi di dollari di debito principale all’inizio del 2027.
Permian Resources (PR.US) target price aggiornato a 27 dollari: il titolo è già salito del 58% quest’anno, ma Goldman Sachs prevede comunque che il free cash flow per azione crescerà a un tasso composto di circa il 20% dal 2025 al 2028. Il rendimento del free cash flow del 16% è nettamente superiore al 13% dei concorrenti focalizzati sull’oil; acquisizioni integrative da 1,05 miliardi di dollari quest’anno e il recupero dei prezzi del gas Waha del Permiano apportano ulteriore elasticità.
Seconda linea: tema energia elettrica e LNG, focus su rete elettrica e costruzione data center come motori principali
Quanta Services (PWR.US) target price aggiornato a 902 dollari: Goldman Sachs ritiene che sia un beneficiario chiave dello sviluppo della rete elettrica e dei data center. Progetti di trasmissione di grandi dimensioni a 765 kV sono in corso, la quota del fatturato dall’elettricità è dell’80%. Ci si attende una crescita composta dei ricavi di circa il 15% fino al 2030, con il target price che implica un EV multiplo prospettico di 30x.
Duke Energy (DUK.US) target price aggiornato a 147 dollari: L’azienda è relativamente immune dal rischio elettorale (la sua maggiore giurisdizione, la Carolina del Nord, non ha elezioni governatoriali quest’anno). Attualmente detiene una pipeline di carico affidabile di circa 15,4 GW (7,8 GW già con accordi di fornitura, 5,2 GW in costruzione), il management potrebbe innalzare la guidance di crescita degli utili dal 5%-7%. Goldman Sachs prevede una crescita composta degli utili per azione dell’8% annuo, superiore al consenso di mercato di circa il 7%.
Baker Hughes (BKR.US) target price aggiornato a 71 dollari: Il broker è ottimista sulle sinergie dopo il consolidamento di Chart Industries e la crescita dei servizi post-vendita, prevedendo che il margine EBITDA dell’attività Industrial & Energy Technology (IET) possa salire circa al 25% nel 2031.
Golar LNG (GLNG.US) target price aggiornato a 67 dollari, spazio di rendimento totale circa il 38%, il più alto tra i dieci titoli: Secondo Goldman Sachs, entro il 2030 le attività già esistenti potrebbero generare circa 1,2 miliardi di dollari di EBITDA operativo (2,6 miliardi di dollari nel 2025), ogni nuova nave FLNG MKII aggiunge circa 400 milioni di dollari di EBITDA e il quarto impianto potrebbe firmare a breve un contratto commerciale. La valutazione strategica in corso potrebbe includere una vendita, rappresentando un’opzione attualmente sottovalutata dal mercato.
Terza linea: il segmento delle raffinerie ha ancora potenziale di rialzo, focus sui leader di nicchia
HF Sinclair (DINO.US) è già aumentato del 151% quest’anno, e Goldman Sachs assegna comunque un target price di 142 dollari a 6 mesi, con uno spazio di rendimento totale di circa il 25%. Il motivo principale è la consolidata presenza nei mercati di nicchia delle Montagne Rocciose e del Centro degli Stati Uniti, un business extra-raffinazione solido, rendimenti da free cash flow stimati per il 2027/2028 all’11% e al 6%. Inoltre, le modifiche alle regole SRE (Small Refinery Exemption) possono offrire ulteriori opzioni; Goldman Sachs ritiene che le preoccupazioni di mercato per la transizione CEO e il calo dei margini di raffinazione attuali offrano un punto di ingresso.
Quarta linea: svalutazione emotiva del midstream gas naturale, opportunità di ingresso su titoli di qualità
TC Energy (TRP.US) target price aggiornato a 71 dollari: Il titolo è calato del 9% negli ultimi tre mesi (contro il -2% dell’indice midstream nello stesso periodo). Goldman Sachs valuta che il valore dei suoi progetti di gasdotto negli Stati Uniti e degli asset nucleari in Ontario sia sottostimato. La crescita composta dell’EBITDA dal 2025 al 2032 potrebbe essere superiore al 6%, e ci sono ancora spazi di investimento in capitale tra 6 e 11 miliardi di dollari canadesi fino al 2030. Il prezzo attuale corrisponde a un P/E forward di 13x, inferiore ai concorrenti a circa 16x, e un dividend yield di circa il 4,5%.
Antero Resources (AR.US) target price aggiornato a 46 dollari: L’azienda prevede di ridurre il costo in contanti a 2,00 dollari per mille piedi cubi equivalenti entro la fine del 2028 (da 2,70 dollari nel 2025), la cancellazione di accordi di trasporto costosi può migliorare i margini di circa 300 milioni di dollari, con un’espansione potenziale tra 600 e 700 milioni di dollari negli anni successivi. Il rendimento del free cash flow del 14% è ben oltre il 9% dei concorrenti nell’Appalachia, e sta negoziando accordi di fornitura a lungo termine con clienti del settore energia e data center.
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