Una notizia ordinaria ha fatto pagare al mondo un prezzo elevato

Fonte: Intelligence di Wall Street

La solita sensazione: “Con l’aumento del prezzo del petrolio, tutto scende”:

- Il prezzo del petrolio è salito bruscamente, il greggio americano ha superato i 100 dollari durante la sessione;

- La borsa americana è scesa in modo generalizzato: Dow Jones -0,05%, S&P 500 -0,49%, Nasdaq -0,9%;

- Il prezzo dell’oro è precipitato, scendendo sotto i 4600 dollari, toccando il minimo mensile;

- I titoli di Stato americani sono scesi, il rendimento del decennale USA ha toccato il 4,37%.

Dietro questo ribasso, ci sono due aspetti da considerare:

Primo, il sentiment di mercato è cambiato, passando improvvisamente dal FOMO (“paura di perdere un’opportunità”) al FAFO (“entri solo per renderti conto che stai rimanendo col cerino in mano”).

Il calo delle azioni USA è stato causato da una notizia: OpenAI non ha raggiunto i suoi obiettivi di ricavi e utenti. Solo questa news, un’informazione aziendale ordinaria, ha portato a conseguenze pesanti per il mercato globale. La notizia ha provocato un forte calo dei giganti dei chip Nvidia e Broadcom, trascinando alla fine anche l’indice Nasdaq. Il calo complessivo del mercato azionario americano non è stato grande, ma ciò non è affatto una buona notizia, perché indica un potenziale spazio di ribasso non trascurabile.

Ieri molti analisti hanno ricevuto dalle loro controparti la domanda: se l’AI non mantiene le promesse così rapidamente come si pensava, come giustificare le valutazioni attuali? Molti titoli tecnologici non sono più valutati in funzione dei “profitti dei prossimi anni”, ma su una narrazione grandiosa secondo cui “l’AI trasformerà l’intera economia”. Persino OpenAI, il simbolo per eccellenza di questa ondata AI, ha riportato una crescita di utenti e di ricavi inferiore alle attese: il mercato si chiede quindi se la domanda di AI non sia sopravvalutata? Dopo una salita continua, la cosa più spaventosa è che la gente si renda improvvisamente conto che “sono tutti sullo stesso lato della barca”. La notizia su OpenAI di ieri sera ha in qualche modo fatto percepire questo rischio per la prima volta. Il mercato si è reso conto che forse è diventato troppo affollato.

Il pubblico non se n’è ancora andato, ma tutti hanno iniziato a bisbigliare tra loro: “L’AI forse non è poi così straordinaria”. Le prossime trimestrali di Microsoft, Google e altri giganti saranno fondamentali.

Secondo aspetto: l’Iran sta iniziando a scomparire dai titoli principali.

Tutti i principali media globali stanno ora posizionando le notizie sull’Iran “sotto le notizie principali”: l’attenzione del mercato si sta spostando sulle “conseguenze”. Anche senza una guerra totale, quali sono i costi? Ad esempio, prezzi del petrolio mantenuti alti a lungo, Federal Reserve che non può tagliare i tassi, costi di spedizione in aumento a livello globale, ritorno dell’inflazione, pressione sui profitti aziendali, e la sostenibilità degli investimenti in capitale per l’AI. Il momento più pericoloso non è “quando le notizie sono al massimo”, ma quando le notizie iniziano a diminuire, mentre i problemi rimangono irrisolti.

L’unica buona notizia è che il mercato è sceso il giorno prima della riunione della Federal Reserve: Powell difficilmente avrà il cuore di colpire il mercato alla sua ultima grande riunione da presidente.