I sostenitori più convinti delle criptovalute rimangono persuasi che il denaro decentralizzato raggiungerà un giorno il suo apice, sostituendo le valute fiat e le infrastrutture tradizionali con un nuovo modello più accessibile, trasparente e accessibile rispetto ai sistemi che oggi alimentano la finanza globale.
La maggior parte di noi deride questa idea, liquidandola come un sogno fantasioso. Sebbene le crypto abbiano un chiaro vantaggio in termini di auto-custodia e trasferimento di denaro oltre confine, il Santo Graal della finanza è sempre stato fuori portata. La blockchain semplicemente non ha la capacità di supportare il trading di derivati a livello istituzionale, che rimane la spina dorsale dell’economia finanziaria mondiale. Fino ad ora.
Le esigenze tecniche dei derivati ad alto volume e bassa latenza hanno messo in luce i limiti fondamentali delle architetture blockchain Layer-1 tradizionali. Tuttavia, il settore crypto ha dimostrato più volte di essere la madre dell’innovazione. L’arrivo di nuovi L1 ad alte prestazioni come Sei e Monad, combinati con robuste soluzioni di scaling Layer-3 come Orbs, offre la formula vincente che consente finalmente alla blockchain di sbloccare i derivati on-chain.
La complessità dei derivati on-chain
I derivati si riferiscono a mercati di trading più sofisticati come futures, opzioni e contratti perpetui, e impongono enormi richieste alle blockchain tradizionali. A differenza del semplice trading spot, i mercati dei derivati richiedono aggiornamenti rapidi dei margini, controlli di liquidazione costanti e abbinamento istantaneo degli ordini. I tradizionali L1, progettati per l’elaborazione sequenziale, crollano rapidamente sotto questo carico.
Il primo problema è la scalabilità. Le prime blockchain L1 non potevano supportare nulla di simile al volume richiesto per i derivati, essendo limitate a poche transazioni al secondo. Eppure un singolo protocollo perpetuo ad alto volume può generare migliaia di TPS durante i periodi di picco, creando una discrepanza che causa congestione cronica della rete.
Il secondo problema è la latenza. Con i derivati, i millisecondi contano e ciò significa che la validazione e la finalizzazione delle transazioni devono avvenire in meno di un secondo. Ma i L1 faticano a raggiungere questa latenza, con conseguente esecuzione lenta, slippage e incapacità per i trader di reagire rapidamente. Terzo, c’è il problema della liquidità. Affinché i mercati dei derivati funzionino in modo efficiente, sono vitali orderbook estremamente profondi e una liquidità massiccia. Tuttavia, ciò è impossibile quando i DEX operano in isolamento, frammentando la liquidità disponibile su dozzine di protocolli.
Ripensare i L1 con l’elaborazione parallela
La crescente consapevolezza di questi limiti ha portato a una nuova generazione di blockchain che mira ad aumentare la scalabilità al punto da poter gestire facilmente i mercati dei derivati. L’innovazione chiave consiste nell’abbandonare l’elaborazione sequenziale in favore dell’esecuzione parallela.
Sei è stato uno dei primi pionieri dell’elaborazione parallela. Invece di completare le transazioni una dopo l’altra, le elabora simultaneamente, eliminando il collo di bottiglia fondamentale delle chain tradizionali. In questo modo aumenta drasticamente la scalabilità di Sei e riduce la latenza, consentendole di raggiungere la capacità richiesta per strumenti finanziari complessi. La sua architettura è stata costruita appositamente per le piattaforme DEX e le applicazioni di trading rapido.
Monad porta il parallelismo un passo oltre, puntando a raggiungere fino a 10.000 TPS attraverso un approccio multiplo. Oltre al motore di esecuzione parallela, Monad implementa un nuovo meccanismo di consenso chiamato MonadBFT che separa l’ordinamento delle transazioni dalla loro esecuzione. Ciò consente ai validatori di concordare le sequenze di transazione prima che vengano eseguite, aumentando l’efficienza dell’architettura di elaborazione parallela. Inoltre, impiega un database specializzato chiamato MonadDB ottimizzato per operazioni asincrone, fornendo la gestione dello stato necessaria per aggiornamenti ad alta frequenza.
Grazie a queste innovazioni, Sei e Monad si sono avvicinati molto a fornire la base ad alta velocità e bassa latenza richiesta per i derivati on-chain. Per raggiungere il livello successivo, si sono rivolti a infrastrutture Layer-3 dedicate in grado di gestire tipi di ordini complessi e regolamenti, offrire maggiore efficienza di capitale e una gestione del rischio superiore.
Throughput rapido, amplificato
Il protocollo Layer-3 Orbs offre funzionalità incentrate sulle applicazioni che sono diventate un elemento abilitante fondamentale sia per Sei che per Monad nella loro missione di supportare mercati di derivati a livello istituzionale. I suoi servizi decentralizzati funzionano come uno strato intermedio cruciale, semplificando l’esperienza di trading pur mantenendo la decentralizzazione, che è imprescindibile per gli utenti della blockchain.
1: Gryps su Sei
Orbs ha integrato la sua suite di strumenti decentralizzati con Sei tramite il protocollo Gryps per creare una piattaforma di trading più efficiente e ad alto throughput. I servizi L3 di Orbs facilitano la logica complessa necessaria per operazioni come liquidazioni automatiche, gestione del rischio e integrazione degli oracle. In pratica, consente a Sei di delegare i calcoli più onerosi a un livello separato e decentralizzato. Orbs si occupa degli aggiornamenti rapidi dei margini, dei controlli di liquidazione e dell’abbinamento degli ordini, permettendo a Sei di concentrarsi esclusivamente sull’elaborazione delle transazioni core.
2: Atlantis su Monad
L’integrazione di Atlantis porta capacità simili su Monad, consentendogli di supportare perpetual on-chain ad alta velocità con le prestazioni delle infrastrutture finanziarie tradizionali. Orbs funge da livello di coordinamento decentralizzato che gestisce meccanismi complessi dei contratti perpetual come il calcolo dei funding rate e gli aggiornamenti dinamici dei margini, che richiedono esecuzione affidabile e ad alta frequenza. Combinato con l’esecuzione parallela rapida e l’alto throughput di Monad, crea un ambiente perfetto per soddisfare le esigenze dei mercati dei derivati.
Queste integrazioni consentono a Sei e Monad di raggiungere i loro limiti teorici di prestazioni scaricando le complessità dei derivati che altrimenti li rallenterebbero. Orbs facilita il trading cross-margin e la gestione del portafoglio senza gravare sull’L1. Automatizza processi complessi di liquidazione e regolamento in modo trasparente e sicuro. Infine, ottimizza l’abbinamento degli ordini e la finalizzazione delle operazioni occupandosi dei calcoli necessari pre e post-trade.
Portare l’economia globale on-chain
Le blockchain tradizionali sono troppo ingombranti per supportare il trading decentralizzato di derivati, ma ciò cambia quando adottano layer infrastrutturali specializzati. I tempi in cui gli sviluppatori cercavano di adattare strumenti finanziari complessi su blockchain generaliste sono finiti.
Sei e Monad hanno risolto la sfida della scalabilità con innovative tecniche di elaborazione parallela e meccanismi di consenso specializzati, ma le peculiarità dei derivati significavano che questo non era sufficiente. Tuttavia, la loro integrazione sinergica con Layer-3 come Orbs consente loro di superare il traguardo e offrire il volume, la sicurezza e le prestazioni istituzionali necessarie, senza rinunciare alla decentralizzazione. In pratica, Sei, Monad e Orbs hanno creato un modello per permettere alla DeFi di andare oltre le applicazioni retail e servire il mercato dei derivati da migliaia di miliardi di dollari che plasma l’economia globale.
