USD: I mercati globali registrano diffuse vendite – Scotiabank

I mercati statunitensi affrontano forti cali in mezzo alla debolezza del dollaro

Le azioni globali e i mercati obbligazionari stanno subendo una significativa pressione al ribasso, ma il movimento più notevole è il marcato sell-off degli asset americani. Il dollaro statunitense continua a perdere terreno, prolungando la recente flessione a seguito delle rinnovate minacce del Presidente Trump riguardo ai dazi e alla Groenlandia, poco prima del vertice di Davos. Nel frattempo, le principali valute europee stanno guadagnando forza, con il franco svizzero in rialzo dell'1%. L'aumento dei prezzi dell'oro e la maggiore volatilità sul mercato dei cambi suggeriscono che gli investitori si stanno preparando a ulteriori ribassi del dollaro, con l'indice DXY che potrebbe tornare nell'intervallo 97,75–98,00, secondo le analisi dei Chief FX Strategists di Scotiabank, Shaun Osborne e Eric Theoret.

Il dollaro USA estende le perdite mentre gli investitori cercano alternative

I mercati stanno assistendo a un arretramento su larga scala, con azioni e obbligazioni in calo a livello globale. Tuttavia, l'attenzione è rivolta agli Stati Uniti, dove gli asset sono particolarmente sotto pressione e il dollaro sta subendo un forte calo, continuando la debolezza iniziata lunedì in risposta ai recenti commenti del Presidente Trump su Groenlandia e dazi. Mentre il presidente si prepara a intervenire a Davos, le tensioni con i leader europei stanno aumentando, probabilmente legate al calo di sostegno per la sua iniziativa 'Board of Peace' su Gaza.

Le valute core europee stanno sovraperformando, guidate dal notevole rialzo dell'1% del franco svizzero. Anche l'euro è avanzato, guadagnando quasi un centesimo rispetto alla chiusura del giorno precedente, mentre le valute dei mercati emergenti sono in ritardo. I prezzi del petrolio sono in leggero aumento, ma l'oro sta registrando un forte rally—+1,4% a un nuovo massimo—poiché gli investitori preferiscono sempre più i beni rifugio al di fuori del dollaro. L’aumentata volatilità nel Forex e il cambiamento delle risk reversal indicano che gli operatori di mercato si stanno posizionando per una continua debolezza del dollaro.

Il posizionamento degli investitori si sposta lontano dal dollaro

I dati recenti sul posizionamento rivelano una riduzione dell'esposizione complessiva al dollaro USA, con gli investitori ora solo moderatamente sovrappesati sulla valuta rispetto ai benchmark, una diminuzione rispetto al forte sovrappeso registrato alla fine dello scorso anno. Questo aggiustamento lascia spazio a un'ulteriore debolezza del dollaro nei prossimi mesi, soprattutto se gli investitori sceglieranno di diversificare dagli asset statunitensi in risposta a politiche aggressive da parte degli USA. Le significative perdite dell’indice DXY oggi rafforzano la resistenza nella fascia bassa-media di 99 e suggeriscono una possibile nuova prova dei minimi di fine 2025 vicino a 97,75/98,00 nel breve termine.