- La Bank of Canada approverà solo stablecoin CAD 1:1 con riserve liquide completamente garantite.
- Gli emittenti di stablecoin devono divulgare i termini e le commissioni di rimborso e mantenere la resilienza.
- Il Canada si allinea alle mosse di Stati Uniti e Regno Unito mentre accantona una valuta digitale della banca centrale.
La banca centrale del Canada ha stabilito condizioni rigorose per le future stablecoin durante un discorso a Montreal, delineando le regole in vista della legislazione del 2026. Il Governatore della Bank of Canada, Tiff Macklem, ha dichiarato alla Montreal Chamber of Commerce che solo le stablecoin ancorate a valute fiat e strettamente controllate saranno ammesse. Questo approccio mira a proteggere i consumatori, preservare il controllo monetario e integrare le stablecoin nel sistema finanziario regolamentato del Canada.
Cosa Qualifica come “Buon Denaro”
Macklem ha affermato che la Bank of Canada supporterà solo le stablecoin che si comportano come contanti o depositi bancari. Ha sottolineato che le stablecoin devono qualificarsi come “buon denaro” per operare in sicurezza in Canada. Secondo Macklem, questo standard assomiglia all’affidabilità attesa dalle banconote fisiche e dai depositi tradizionali.
Per soddisfare questo requisito, le stablecoin devono mantenere un ancoraggio uno a uno con una valuta della banca centrale. Tuttavia, il requisito va oltre la sola stabilità del prezzo. Macklem ha dichiarato che gli emittenti devono garantire completamente i token con attività liquide di alta qualità. Queste attività devono poter essere convertite facilmente in contanti durante periodi di stress.
Tipicamente, tali riserve includono titoli di Stato e obbligazioni governative. Pertanto, strumenti più rischiosi sarebbero esclusi dai limiti accettabili. Questa struttura mira a garantire che le stablecoin rimangano riscattabili al valore nominale quando gli utenti necessitano di liquidità.
Tuttavia, Macklem ha anche sottolineato l’importanza della trasparenza riguardo ai rimborsi. Gli emittenti devono divulgare chiaramente i tempi, le condizioni e le commissioni di rimborso. Di conseguenza, gli utenti possono comprendere i termini di uscita prima di affidarsi alle stablecoin per i pagamenti.
Regole Federali Allineano le Stablecoin al Settore Bancario
Queste condizioni sono in linea con le proposte presenti nel bilancio federale canadese del 2025, pubblicato all’inizio di novembre. Il bilancio ha delineato una prossima Stablecoins Act con la Bank of Canada nominata come regolatore. In particolare, il quadro normativo richiede la piena copertura delle riserve, politiche di rimborso e resilienza operativa.
Gli emittenti devono inoltre implementare sistemi di gestione del rischio e proteggere i dati personali e finanziari. Queste misure sono lezioni apprese dai fallimenti di mercato in altre giurisdizioni. L’obiettivo è prevenire corse improvvise agli sportelli e interruzioni operative che possano colpire i consumatori.
Nel frattempo, la legislazione sui pagamenti al dettaglio si estenderà alle transazioni in stablecoin. Questo cambiamento porterà i pagamenti in stablecoin sotto le regole di supervisione esistenti. Di conseguenza, le stablecoin opererebbero all’interno dello stesso quadro di protezione dei consumatori degli altri metodi di pagamento.
Il governo liberale ha dichiarato che la legislazione aiuterà a costruire fiducia nei token digitali garantiti da valute fiat. Secondo il ministero delle finanze, la fiducia è essenziale per una diffusione su larga scala. Pertanto, l’approccio del Canada si concentra sulle garanzie piuttosto che su una sperimentazione rapida.
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Pressioni Globali e Influenza dei Pagamenti sul Canada
L’iniziativa canadese sulle stablecoin segue la spinta regolatoria all’estero, in particolare dopo che gli Stati Uniti hanno approvato il GENIUS Act a luglio. Questa legge ha creato un quadro completo per le stablecoin ancorate al dollaro. Da allora, anche Regno Unito e Hong Kong hanno avanzato le proprie regole sulle stablecoin.
Secondo Macklem, la risposta del Canada riflette le preoccupazioni sulla sovranità monetaria. Con la diffusione globale delle stablecoin in dollari, i paesi temono che le valute estere dominino i pagamenti locali. Pertanto, il Canada preferisce token ancorati al CAD sotto la supervisione domestica.
L’approccio si inserisce anche in una più ampia revisione dei pagamenti in corso in Canada. Macklem ha dichiarato che il 2026 dovrebbe portare ulteriore innovazione attraverso il Real-Time Rail. Questo sistema consentirà regolamenti istantanei tra consumatori e imprese, inclusi i pagamenti transfrontalieri.
Il Canada prevede inoltre di implementare l’open banking. Questo quadro renderà più facile per i clienti confrontare i servizi e cambiare banca. Insieme, queste riforme mirano a modernizzare i pagamenti senza introdurre una valuta digitale della banca centrale. Il Canada ha accantonato i piani per una CBDC a settembre 2024. Macklem ha dichiarato allora che non esisteva un caso convincente. Il Canada ha invece scelto di regolamentare strettamente il denaro digitale privato.
Il quadro normativo canadese sulle stablecoin stabilisce confini rigorosi in vista delle regole del 2026, concentrandosi su piena copertura, trasparenza e affidabilità. Macklem ha posizionato le stablecoin come strumenti di pagamento che devono soddisfare standard di livello bancario. Insieme alla modernizzazione dei pagamenti e all’open banking, il piano integra il denaro digitale nel sistema finanziario regolamentato del Canada.
