L'economia degli Stati Uniti si trova a un punto critico mentre gli investitori attendono la riunione FOMC della Federal Reserve del 10 dicembre, con i mercati che si aspettano ampiamente un taglio dei tassi di interesse di 25 punti base.
I dati recenti, incluso il rapporto PCE (Personal Consumption Expenditures) di settembre che mostra un'inflazione al 2,8% su base annua, il ritmo più veloce dalla primavera 2024, hanno rafforzato le aspettative di un allentamento della politica monetaria nonostante l'inflazione rimanga al di sopra dell'obiettivo.
Secondo lo stratega di UBS Jonathan Pink, sembra esserci un ampio consenso all'interno del comitato per effettuare un taglio dei tassi, anche se sono improbabili revisioni significative della politica.
Jonathan Pink, “Un taglio di 25 punti base ha un ampio sostegno, ma è improbabile che la Fed modifichi il DOT plot o le ipotesi mediane di politica. Il vero focus sarà sulla comunicazione di Powell riguardo ai rischi e su come inquadra le prospettive per futuri tagli.”
Sebbene un taglio di un quarto di punto sia in gran parte già previsto, gli investitori osserveranno attentamente i segnali sulla direzione della politica per il 2026. Pink prevede due tagli dei tassi l'anno prossimo ma sottolinea che il prossimo presidente della Fed potrebbe influenzare i dibattiti sulla politica monetaria.
Ha inoltre segnalato che l'attività del bilancio sta diventando un punto di crescente attenzione, prevedendo acquisti di Treasury bill per 40–60 miliardi di dollari al mese per gestire la liquidità e stabilizzare i mercati repo.
L'analista crypto LA𝕏MAN ha dichiarato a Coinpedia che il solo allentamento monetario potrebbe non invertire le tendenze ribassiste se la struttura del mercato rimane debole.
LA𝕏MAN, Analista Crypto: “I tagli dei tassi non aiuteranno molto finché la struttura giornaliera non diventerà rialzista. Il QE potrebbe cambiare la direzione del mercato, ma le tempistiche sono incerte, quindi per ora mi concentro sui grafici.”
Ed Ardenni, Presidente di Denny Research, ritiene che le attuali pressioni inflazionistiche siano temporanee e che la Fed abbia margine di manovra, anche se permangono dei rischi.
Ed Ardenni, Denny Research: “I dazi hanno fatto aumentare i prezzi temporaneamente, ma l'inflazione dovrebbe continuare a raffreddarsi.” “L'economia non ha bisogno di tagli, ma i mercati se li aspettano, e questa aspettativa conta.”
Ardenni ha anche avvertito che una politica più accomodante potrebbe introdurre instabilità nei mercati azionari, anche se la crescita rimane intatta. Ha affermato che Bitcoin è fortemente influenzato dalla politica della Fed e dagli sviluppi normativi piuttosto che essere un puro deposito di valore.
- Leggi anche :
- FOMC Meeting Today: Why Jerome Powell Speech Matters More Than FED Rate Cut
- ,
Tassi di interesse più bassi in genere favoriscono asset rischiosi come Bitcoin ed Ethereum migliorando la liquidità e riducendo i costi opportunità. Tuttavia, si prevede che il calo dei rendimenti TradFi ridurrà nel tempo i rendimenti di stablecoin e dollari on-chain.
Leon Waidmann ha dichiarato a Coinpedia che
“Tassi più bassi spingono gli investitori più in là sulla curva del rischio, il che sostiene l'attività crypto. Ma i rendimenti delle stablecoin diminuiranno man mano che i tassi TradFi scendono—questo sarà più chiaro entro il 2026.”
Waidmann ha indicato catalizzatori a lungo termine oltre i tagli dei tassi, tra cui asset tokenizzati, espansione dell'adozione delle stablecoin e potenziali svolte normative come il Clarity Act.
Nonostante l'ottimismo, le reazioni del mercato dopo le riunioni FOMC sono spesso state volatili. La recente affermazione di Jim Cramer secondo cui i mercati “esploderebbero” se i tassi scendessero riflette la teoria tradizionale, ma i recenti sell-off mostrano che i trader reagiscono più al tono della Fed e alle indicazioni immediate che ai soli tagli dei tassi.
Con le aspettative già incorporate nei prezzi, la decisione FOMC di dicembre potrebbe alla fine dipendere meno dall'entità del taglio e più da quanto convincentemente il presidente Powell traccerà il percorso futuro della Fed fino al 2026.
