Prospettive settimanali di mercato | Le buste paga non agricole riaccendono le scommesse sui rialzi dei tassi, il petrolio riduce drasticamente il premio al rischio, rotazione degli indici azionari statunitensi

La scorsa settimana, i mercati sono stati scossi da tre temi principali. Le buste paga non agricole statunitensi di ottobre hanno ampiamente superato le aspettative, riaccendendo le scommesse su un rialzo dei tassi d'interesse da parte della Federal Reserve a dicembre, spingendo al rialzo il dollaro e i rendimenti dei Treasury. I prezzi internazionali del petrolio sono crollati di circa il 13% nella settimana a causa delle aspettative di una de-escalation tra Stati Uniti e Iran e dei timori di un eccesso di offerta, sebbene gli attacchi alle petroliere e i rischi per la navigazione nello Stretto di Hormuz ne abbiano limitato il calo. Le azioni statunitensi hanno registrato un parziale rimbalzo guidato da una forte ripresa dei titoli dei chip dopo le pesanti vendite, ma il Nasdaq e l'S&P 500 hanno comunque registrato un quarto calo settimanale consecutivo, con una chiara divergenza interna tra gli indici. Per i trader di CFD, l'attenzione di questa settimana non si concentra solo sulla direzione, ma anche sulle correlazioni tra dollaro, tassi d'interesse, rischio geopolitico del petrolio e rotazione degli indici azionari statunitensi, oltre ai rischi di volatilità e liquidità legati alla pubblicazione dei dati principali.

1. Dollaro e tassi: le solide buste paga non agricole alimentano le scommesse su un rialzo dei tassi a dicembre

Le buste paga non agricole statunitensi di ottobre sono aumentate di 165,000 unità, ben al di sopra delle stime degli economisti pari a 65,000. Le stime, in base alle diverse metodologie di sondaggio, oscillavano tra le 59,000 e le 65,000 unità, e il dato effettivo ha chiaramente battuto le aspettative. I guadagni occupazionali di settembre sono stati rivisti al rialzo a 60,000 unità, mentre il tasso di disoccupazione è sceso al 4.1%. I solidi dati sull'occupazione dimostrano che l'economia statunitense rimane resiliente e offrono alla Fed un maggiore margine di manovra per mantenere una politica restrittiva.

Secondo il CME FedWatch tool, in seguito al rapporto, la probabilità di un rialzo dei tassi di almeno 25 punti base in occasione della riunione di dicembre è rimbalzata a quasi l'80%, dopo essere scesa a circa il 67% in precedenza. L'ICE U.S. Dollar Index, che replica l'andamento del dollaro contro sei valute principali, è balzato dello 0.77% venerdì a 102.26, registrando il maggior guadagno giornaliero dal 17 giugno. È salito dello 0.3% per la settimana, chiudendo in rialzo su base settimanale.

Le principali coppie di valute hanno reagito di pari passo. L'EUR/USD è sceso dello 0.67% a 1.11437, registrando il calo giornaliero più consistente dal 1° ottobre, e ha perso lo 0.1% nella settimana, segnando il terzo ribasso settimanale consecutivo. Il GBP/USD è sceso dello 0.71% a 1.3355, il suo calo giornaliero più marcato dal 23 settembre, perdendo quasi lo 0.3% nella settimana e ponendo fine a una serie di tre settimane di guadagni. L'USD/JPY è salito dello 0.47% a 158.430, mentre lo yen si è deprezzato di quasi lo 0.6% nella settimana, registrando il maggior calo settimanale dalla settimana del 18 settembre.

Anche i rendimenti dei Treasury sono aumentati. Il rendimento dei Treasury a 10 anni è salito di 1.6 punti base al 4.85%, mentre quello a 2 anni è aumentato di 4.1 punti base al 4.52%. I commenti dei funzionari della Fed hanno sostenuto le aspettative di un rialzo dei tassi d'interesse. Williams, presidente della Fed di New York, ha affermato che la crescita economica rimane resiliente, ma l'inflazione è ancora troppo elevata. Musalem, presidente della Fed di St. Louis, ha affermato che l'inflazione rimane uno dei temi maggiormente monitorati. Daly, presidente della Fed di San Francisco, ha affermato che, anche dopo una "dolorosa" flessione dei titoli tecnologici, la Fed potrebbe dover aumentare ulteriormente i tassi.

Osservatorio sul trading di CFD: i CFD sull'indice del dollaro sono sostenuti nel breve termine dai solidi dati sulle buste paga non agricole e dalle aspettative di un rialzo dei tassi d'interesse, ma il dollaro potrebbe cedere rapidamente terreno se i futuri dati sull'occupazione o sull'inflazione dovessero indebolirsi. L'EUR, il GBP e lo JPY sono molto sensibili alle aspettative sulle politiche statunitensi, e in occasione della pubblicazione dei dati si potrebbe assistere a un ampliamento dello spread e a una maggiore volatilità. I trader dovrebbero evitare operazioni in un'unica direzione e privilegiare i rischi legati agli eventi e il controllo delle posizioni.

2. Petrolio: si riduce il premio al rischio geopolitico, in contrasto con il tail risk dell'offerta

I prezzi del petrolio hanno registrato un forte calo la scorsa settimana. Il Brent è sceso dai $113.43 di venerdì scorso a $98.32, perdendo $15.11 nella settimana, pari a circa il 13.3%. Il WTI è passato da $104.12 a $90.83, con un calo di $13.29, pari a circa il 12.8%. Entrambi i benchmark hanno registrato uno dei cali settimanali più bruschi da inizio anno.

Il principale fattore alla base della flessione è stato il risultato delle elezioni di metà mandato statunitensi, che ha aumentato le aspettative per una de-escalation del conflitto tra Stati Uniti e Iran. Dopo l'importante vittoria dei Democratici, i mercati prevedono che la Casa Bianca potrebbe subire una maggiore pressione politica per ridurre l'impatto economico del conflitto e aumentare la possibilità che gli sforzi diplomatici allentino le tensioni. Gli investitori si aspettano inoltre che le esportazioni di greggio in Medio Oriente abbiano un ulteriore margine di ripresa. Reuters ha osservato che i prezzi del petrolio sono precipitati di circa l'8% mercoledì ai minimi degli ultimi due mesi, riflettendo un rapido ridimensionamento delle aspettative per un'escalation del conflitto in Medio Oriente e una graduale diminuzione del premio al rischio precedentemente prezzato.

Anche i fondamentali della domanda e dell'offerta hanno mostrato segnali di indebolimento. Il premio sui benchmark spot del greggio mediorientale è tornato ai livelli pre-conflitto, a dimostrazione del fatto che la contrazione dell'offerta regionale si è attenuata. I prezzi elevati dell'energia hanno iniziato a frenare la domanda dei consumatori, e il mercato sta gradualmente manifestando segnali per cui l'offerta potrebbe superare la domanda. Gli analisti di Rystad Energy hanno osservato che il mercato del greggio si sta gradualmente spostando verso un eccesso di offerta, sebbene permangano differenze di qualità, e le raffinerie devono adattarsi in base alle tipologie di greggio che le loro apparecchiature sono in grado di trattare. Anche le restrizioni alla navigazione intorno allo Stretto di Hormuz hanno costretto gli operatori a optare per tragitti più lunghi e trasferimenti da nave a nave.

I rischi per l'offerta, tuttavia, non sono svaniti. Una compagnia greca di gestione navale ha comunicato che una petroliera è esplosa nel Golfo Persico il 5 novembre, provocando la morte di un membro dell'equipaggio, e si ritiene che l'incidente sia stato causato da un attacco missilistico. Secondo i dati di UKMTO, la frequenza dei recenti attacchi alle petroliere rimane prossima ai massimi storici. Giovedì l'Iran ha dichiarato che altre tre petroliere hanno subito attacchi nello Stretto di Hormuz, sollevando preoccupazioni per la sicurezza marittima. Un analista di Kpler ha osservato che il petrolio non ha bisogno di tornare a $117 al barile perché i costi energetici siano elevati, e anche a $93 i problemi originali non sono svaniti.

Osservatorio sul trading di CFD: la variabile chiave a breve termine per i CFD sul greggio è il contrasto tra la "riduzione del premio al rischio geopolitico" e il "tail risk di un'interruzione dell'offerta". Se i colloqui diplomatici tra Stati Uniti e Iran registreranno progressi sostanziali, i prezzi del petrolio potrebbero ridurre ulteriormente il loro premio al rischio. Ma se gli attacchi alle petroliere continueranno o innescheranno addirittura ritorsioni, i rischi per l'offerta potrebbero spingere di nuovo al rialzo i prezzi del petrolio. L'UKOUSD è fortemente guidato dalle notizie e presenta una volatilità elevata. I trader dovrebbero prestare particolare attenzione al controllo delle posizioni, alle impostazioni di stop loss e al rischio di gap in concomitanza con le notizie.

3. Indici azionari statunitensi: i titoli dei chip registrano un forte rimbalzo, ma la divergenza interna degli indici è più rilevante

Le azioni statunitensi sono rimbalzate venerdì, ma è sembrata più una riparazione parziale dopo un profondo selloff piuttosto che un pieno ritorno della propensione al rischio. Dopo che i titoli dei chip hanno subito pesanti vendite nella precedente sessione di trading, i compratori che sfruttano i ribassi sono tornati a interessarsi al settore dei semiconduttori.

Tutti e tre i principali indici hanno comunque chiuso la settimana in calo. Il Nasdaq ha perso il 3.4% e l'S&P 500 il 2.7%, registrando entrambi la quarta flessione settimanale consecutiva. Il Dow si è mostrato relativamente resiliente, segnando un ribasso settimanale dello 0.9%. Ciò indica che il rimbalzo dei semiconduttori di venerdì non ha ancora invertito la tendenza di fondo generalmente debole della settimana.

Le notizie sui singoli titoli hanno attirato l'attenzione: Intel ha registrato un'impennata di oltre il 7.7%, Lam Research un balzo superiore all'8%, IonQ un rialzo di oltre il 23% in seguito a solidi risultati economici, e anche Moderna e Tesla si sono rafforzate. Ma per i trader di CFD, i segnali a livello di indice sono più adatti per valutare i flussi di capitale e la propensione al rischio. Il forte rimbalzo dell'indice dei semiconduttori di Filadelfia riflette una ripresa a breve termine del sentiment nel settore, ma il quarto calo settimanale consecutivo del Nasdaq e dell'S&P 500 ricorda agli investitori che il mercato in generale non si è ancora lasciato del tutto alle spalle le pressioni.

Dal punto di vista macroeconomico, i solidi dati sulle buste paga non agricole hanno aumentato le aspettative di un rialzo dei tassi d'interesse a dicembre, mentre i rendimenti dei Treasury e il dollaro sono saliti di pari passo. Il rendimento a 10 anni si è portato a circa il 4.86%, un livello che tende a pesare sui titoli growth ad alta valutazione. Sul fronte delle politiche, in seguito alle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti, i mercati temono che la realizzazione dei data center possa subire maggiori restrizioni. La volatilità legata all'IA e ai titoli dei chip non dipende solo dai guadagni o dagli ordini, ma anche dalle aspettative in ambito normativo. Il governatore neoeletto del Texas ha affermato che è necessario istituire leggi per la tutela dei residenti prima di promuovere la costruzione di data center, e l'incertezza a riguardo potrebbe continuare a incidere sui titoli legati all'IA.

Osservatorio sul trading di CFD: anziché concentrarsi esclusivamente sui movimenti intraday di singoli titoli come AMD, Nvidia o TSMC ADR, i trader dovrebbero ampliare la loro prospettiva a livello di indice. L'indice dei semiconduttori di Filadelfia riflette la solidità generale del settore dei semiconduttori. Il Nasdaq rappresenta un indicatore chiave per i titoli tecnologici e growth, e risulta sensibile alle aspettative sui tassi d'interesse e alle novità normative riguardanti l'IA. L'S&P 500 può essere impiegato per valutare l'ampiezza del mercato. Il Dow può fungere da parametro per misurare la propensione al rischio rispetto ai titoli tecnologici. Nel momento in cui il mercato passa dai movimenti sui singoli titoli alla rotazione degli indici, i CFD sugli indici azionari statunitensi consentono ai trader di assumere posizioni più dirette sulla tendenza generale del mercato, sulla forza dei vari settori o sulle performance relative degli indici, senza esporsi ai rischi legati ai risultati o alle notizie che colpiscono specifiche società.

Checklist per il piano di trading di CFD di questa settimana

1. CFD sull'indice del dollaro: monitora se persistono le scommesse sui rialzi dei tassi d'interesse e se i prossimi dati sull'occupazione e sull'inflazione, uniti ai commenti dei funzionari della Fed, indeboliscono il rally del dollaro.

2. CFD sulle principali coppie di valute: l'EUR, il GBP e lo JPY sono sensibili alle aspettative sulle politiche statunitensi. In concomitanza con la pubblicazione dei dati si potrebbe assistere a una maggiore volatilità e a un ampliamento dello spread, pertanto è prudente ridurre la leva e controllare la dimensione delle posizioni.

3. CFD sul greggio (UKOUSD): monitora attentamente i colloqui tra Stati Uniti e Iran, gli attacchi alle petroliere e i rischi per la navigazione nello Stretto di Hormuz. Evita posizioni pesanti in un'unica direzione durante i movimenti del mercato guidati dalle notizie.

4. CFD sugli indici azionari statunitensi: monitora la forza relativa dell'indice dei semiconduttori di Filadelfia, del Nasdaq, dell'S&P 500 e del Dow. Se un indice sale ma la maggior parte dei suoi componenti scende, significa che il rimbalzo non è generalizzato.

5. Volatilità e rischio di liquidità: in prossimità della pubblicazione di dati rilevanti aumentano i rischi legati allo slippage e all'ampliamento dello spread, e di conseguenza cresce il rischio legato alle posizioni con leva. Imposta in anticipo gli stop loss, entra gradualmente nelle posizioni e preserva la flessibilità del tuo capitale.

Conclusione: le aspettative non rappresentano ancora certezze; l'attenzione alle correlazioni e al controllo dei rischi

I solidi dati sulle buste paga non agricole hanno portato i mercati a rivalutare le scommesse su un rialzo dei tassi d'interesse della Fed per dicembre. L'indice del dollaro ha chiuso la settimana in rialzo, l'EUR e il GBP hanno subito pressioni e i rendimenti dei Treasury sono saliti. Il petrolio si trova al centro di un aspro contrasto tra le aspettative di de-escalation tra Stati Uniti e Iran e i rischi legati a un'interruzione dell'offerta. I titoli statunitensi legati ai chip hanno registrato un forte rimbalzo, ma la rotazione interna agli indici e la debolezza dei risultati settimanali ricordano ai trader di non basarsi solo sui singoli titoli. Per i trader di CFD, l'attenzione di questa settimana non si concentra solo sulla direzione, ma anche sulle correlazioni tra dollaro, rendimenti, rischio geopolitico del petrolio e indici azionari statunitensi, oltre ai rischi di volatilità e liquidità in occasione delle notizie di maggiore rilievo.

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Tutte le informazioni sul trading fornite da Bitget hanno finalità puramente educative e non devono essere considerate una consulenza finanziaria. Le strategie e gli esempi condivisi sono esclusivamente a scopo di riferimento e potrebbero non riflettere le reali condizioni di mercato. Il trading di CFD comporta rischi significativi, compresa la potenziale perdita del capitale. Le performance passate non garantiscono i risultati futuri. Conduci ricerche approfondite e assicurati di aver compreso i rischi associati. Bitget non si assume alcuna responsabilità in merito alle decisioni di trading prese dagli utenti.