UBS: Peningkatan efisiensi sedang membentuk kembali lanskap minyak serpih, jumlah rig yang "tidak bisa bertambah" justru menguntungkan sektor hulu dan membebani layanan minyak

Aplikasi Jinse Finance melaporkan bahwa menurut sebuah laporan riset yang dirilis oleh UBS pada hari Rabu, produsen minyak dan gas Amerika Serikat sedang menemukan cara untuk meningkatkan produksi tanpa perlu secara signifikan memperluas aktivitas pengeboran, sebuah tren yang kemungkinan membuat jumlah rig pengeboran aktif di industri ini tetap relatif stabil hingga 2027.

Kepala analis UBS, Josh Silverstein, menyatakan bahwa pembaruan laporan keuangan kuartal ketiga menunjukkan bahwa perusahaan eksplorasi dan produksi mendapat manfaat dari kecepatan pengeboran yang lebih tinggi, performa sumur yang membaik, serta pengeboran horizontal yang lebih panjang. Peningkatan ini memungkinkan operator untuk meningkatkan produksi sambil mempertahankan ukuran peralatan yang ada.

Penemuan ini memiliki makna penting bagi investor di perusahaan jasa ladang minyak—karena pendapatan mereka sebagian bergantung pada permintaan untuk rig pengeboran dan perangkat penyelesaian sumur. Efisiensi yang lebih tinggi mungkin akan membatasi permintaan untuk penambahan rig baru, meski produksi meningkat, sehingga dapat menahan pertumbuhan pendapatan pemasok peralatan, sementara di saat yang sama menurunkan biaya pengembangan dan menguntungkan produsen.

Peningkatan Efisiensi

Produsen semakin banyak menggunakan operasi penyelesaian sumur dengan frakturasi hidraulik simultan untuk meningkatkan efisiensi. Permian Resources melaporkan telah mengebor sumur tercepat dalam sejarah perusahaan, sementara Gulfport Energy dan Murphy Oil menyoroti rencana mereka untuk menerapkan program pengeboran berkelanjutan pada 2027 guna mengurangi downtime dan meningkatkan efisiensi rantai pasok.

Pengeboran horizontal yang lebih panjang juga meningkatkan efisiensi modal. Devon Energy melaporkan telah mengebor segmen horizontal sepanjang lima mil di Marcellus Shale, dan berencana mengebor 50 sumur dengan panjang horizontal empat mil di seluruh portofolionya pada 2027. Antero Resources telah menyelesaikan segmen horizontal sepanjang lima mil terpanjang mereka hingga kini, dan mempertimbangkan pengeboran sumur dengan kedalaman lebih dari 30.000 kaki (9,14 kilometer) di lahan yang baru mereka akuisisi.

Biaya Layanan dan Tekanan Inflasi

UBS menyatakan bahwa memasuki 2027, produsen menghadapi biaya yang lebih tinggi untuk diesel, pipa baja, transportasi, dan peralatan khusus. Namun, perusahaan-perusahaan berupaya membatasi dampaknya melalui perjanjian pembelian di muka. EOG Resources telah mengamankan sekitar 60% kebutuhan layanan mereka untuk 2027 dan telah memastikan sekitar setengah kebutuhan casing dan tubing.

Jumlah Rig Relatif Stabil

Menurut data UBS Evidence Lab, rata-rata jumlah rig pengeboran aktif selama empat minggu di daratan Amerika Serikat bagian bawah 48 negara bagian adalah 634 unit, turun 1 unit dibandingkan minggu sebelumnya, tetapi naik 16% dibandingkan level akhir 2025. Di antaranya, rig pengeboran berorientasi minyak meningkat 36% sejak akhir tahun lalu, sedangkan rig pengeboran berorientasi gas turun 24%.

Di antara operator utama, ExxonMobil (XOM.US) tetap menjadi produsen publik dengan rig aktif terbanyak, yakni 37 unit, diikuti oleh Devon Energy (DVN.US) dan ConocoPhillips (COP.US) yang masing-masing memiliki 30 unit, EOG Resources (EOG.US) 23 unit, dan Occidental Petroleum (OXY.US) 21 unit. Termasuk produsen terintegrasi, perusahaan yang dicakup oleh UBS secara kolektif mengoperasikan 44% dari rig aktif.

Laporan tersebut menyarankan agar investor lebih memperhatikan produktivitas pengeboran, efisiensi modal, serta harga jasa perminyakan, dan tidak hanya bergantung pada jumlah rig sebagai indikator pertumbuhan industri. UBS memperkirakan peningkatan efisiensi akan mendukung pertumbuhan produksi tahun depan meski aktivitas pengeboran tidak mengalami percepatan yang signifikan.