Barclays: Imbal hasil tinggi tidak berarti obligasi Amerika murah, premi jangka waktu menentukan risiko

智通财经2026/10/08 07:21

Tampilkan aslinya

Menurut strategi Barclays, Demi Hu dan Anshul Pradhan, dalam sebuah laporan mereka menyatakan bahwa dari sudut pandang valuasi obligasi pemerintah AS, hasil yang tinggi tidak selalu berarti obligasi tersebut murah. Kedua strategi tersebut menyebutkan bahwa jika sebagian besar hasil mencerminkan ekspektasi pasar terhadap suku bunga jangka pendek, maka kompensasi tambahan yang didapatkan investor dari memegang aset berdurasi lebih panjang akan lebih sedikit dibandingkan dengan investasi berjangka lebih pendek. Mereka mengatakan, "Premium jangka waktu yang lebih tinggi berarti kompensasi yang lebih besar, tetapi juga mencerminkan ketidakpastian dan risiko durasi yang lebih besar." Mereka menambahkan bahwa perbedaan ini juga akan memengaruhi risiko pada berbagai titik di kurva hasil. Para strategi tersebut menyampaikan bahwa jika penilaian kembali terhadap kebijakan moneter terbaru terjadi, dampaknya terutama akan terkonsentrasi di bagian depan dan tengah kurva hasil, yaitu pada tenor menengah; sedangkan jika premium jangka waktu atau asumsi suku bunga netral jangka panjang terus meningkat, tekanan yang lebih besar akan muncul di ujung kurva hasil yang lebih panjang.

Bitget menyediakan perdagangan terpadu untuk mata uang kripto, saham, dan emas. Trading sekarang!

Paket sambutan senilai 6200 USDT untuk pengguna baru! Daftar sekarang!

Strategis Barclays, Demi Hu dan Anshul Pradhan, dalam sebuah laporan menyatakan bahwa dari segi valuasi obligasi pemerintah AS, imbal hasil yang tinggi tidak selalu berarti obligasi pemerintah AS murah. Kedua strategis tersebut mengatakan, jika sebagian besar imbal hasil mencerminkan ekspektasi pasar terhadap suku bunga jangka pendek, maka dibandingkan dengan investasi bergulir pada instrumen berjangka waktu lebih pendek, kompensasi tambahan yang diperoleh investor dari memegang aset berdurasi akan lebih sedikit. Mereka mengatakan: "Premium durasi yang lebih tinggi berarti kompensasi yang lebih tinggi, tetapi juga mencerminkan ketidakpastian dan risiko durasi yang lebih besar." Mereka menambahkan, perbedaan ini juga akan mempengaruhi risiko yang dihadapi pada posisi berbeda di kurva hasil. Kedua strategis tersebut menyatakan, jika penilaian ulang terhadap jalur kebijakan moneter terbaru terjadi, dampaknya seharusnya terutama terkonsentrasi pada bagian depan dan tengah kurva hasil, yakni pada tenor-menengah; sedangkan jika premium durasi atau asumsi suku bunga netral jangka panjang terus meningkat, maka tekanan akan lebih besar pada ujung jauh kurva hasil.

Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.

PoolX: Raih Token Baru

APR hingga 12%. Selalu aktif, selalu dapat airdrop.

Kunci sekarang!

Kamu mungkin juga menyukai

BUZZ-Saham GFL Environmental turun karena perusahaan menolak tawaran akuisisi dan akan tetap sebagai perusahaan publik

路透社•2026/11/10 19:56

The Fed kembali mengambil sikap hawkish! Logan, anggota FOMC tahun ini, mengatakan: setidaknya perlu menaikkan suku bunga dua kali lagi tahun ini, dan langkahnya mungkin akan menjadi lebih cepat.

Pada hari Selasa, setelah Gubernur Federal Reserve, Waller, menyerukan untuk mempertimbangkan kenaikan suku bunga sebesar 50 basis poin pada pertemuan Desember, anggota FOMC yang memiliki hak suara tahun ini, Lorie Logan, kembali mengambil sikap hawkish dengan menyatakan, "Melihat prospek ekonomi saat ini, saya rasa masih perlu dilakukan setidaknya dua kenaikan suku bunga masing-masing 25 basis poin. Laju kenaikan suku bunga musim dingin ini mungkin lebih cepat dibandingkan dengan kecepatan yang telah berlangsung sejak musim gugur." Pada hari Selasa, imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor dua tahun melonjak 19 basis poin dalam sehari menjadi 4,74%.

华尔街见闻•2026/11/10 19:52