Penurunan saham transportasi memberikan peluang untuk penempatan? Citi optimis terhadap perbaikan siklus industri dan menaikkan peringkat XPO (XPO.US) menjadi "beli"

Menurut aplikasi Jinse Finance, Citi Research menilai bahwa koreksi umum pada sektor transportasi Amerika Serikat baru-baru ini telah membuat valuasi saham pengangkutan kembali menarik. Analis bank tersebut, Ariel Rosa, menjadi lebih optimis terhadap prospek industri dan menaikkan peringkat perusahaan LTL (Less-Than-Truckload) XPO (XPO.US) dari “netral” menjadi “beli”, serta memperkirakan kinerja kuartal ketiga perusahaan ini berpotensi kuat.

Pada bulan lalu, JB Hunt Transport Services (JBHT.US) mengeluarkan peringatan laba, memicu penurunan kolektif pada saham sektor pengangkutan. Rosa menilai bahwa koreksi ini telah mendorong seluruh sektor transportasi mengalami “penyesuaian valuasi”, yang merupakan perbaikan yang relatif sehat dan menciptakan peluang masuk yang lebih menarik bagi investor. Meskipun risiko makro seperti harga bahan bakar tinggi dan kenaikan suku bunga dapat membuat pasar tetap berhati-hati, penurunan valuasi telah kembali membuka potensi kenaikan harga saham di masa mendatang.

Rosa menunjukkan bahwa dalam beberapa bulan terakhir, risiko penurunan ekonomi makro telah meningkat, namun siklus industri transportasi masih diperkirakan akan terus membaik. Seiring semakin ketatnya kapasitas industri, harga kontrak transportasi diperkirakan memiliki lebih banyak ruang untuk naik sebelum 2027, yang akan menopang kinerja laba perusahaan terkait.

Dalam konteks ini, Citi menempatkan Robinson Logistics (CHRW.US), Saia (SAIA.US), TFI International (TFII.US), GXO Logistics (GXO.US), serta XPO yang baru saja dinaikkan menjadi “beli”, sebagai pilihan utama industri, dan juga optimis terhadap United Parcel Service (UPS.US) dan FedEx (FDX.US).

Terkait laporan keuangan kuartal ketiga yang akan diumumkan XPO, Rosa memperkirakan volume pengangkutan perusahaan akan tumbuh pada kisaran persentase menengah, serta tingginya biaya tambahan bahan bakar diprediksi akan menopang laba sebelum bunga dan pajak (EBIT). Selain itu, lingkungan harga yang dihadapi XPO saat ini masih menguntungkan dan diperkirakan akan makin membaik pada kuartal keempat.

Citi memperkirakan bahwa sekitar setengah dari pertumbuhan yield unit XPO pada kuartal ketiga berasal dari peningkatan harga inti, sementara setengah lainnya merupakan hasil optimalisasi portofolio bisnis. Dengan perusahaan terus mengembangkan angkutan lokal, layanan premium, serta pelanggan makanan dan kebutuhan pokok, kesenjangan XPO dengan pemimpin industri Old Dominion pada indikator penghasilan terkait diproyeksikan bisa semakin kecil dari selisih 13 poin persentase saat ini.

Rosa menyatakan bahwa XPO masih mendapat manfaat dari permintaan pasar yang cukup sehat, sementara pangsa pasarnya terus meningkat. Di antara perusahaan LTL lain, baik volume maupun pertumbuhan harga XPO diperkirakan akan melebihi rata-rata industri, yang menjadi alasan utama Citi menaikkan peringkat saham tersebut.

Peningkatan arus kas juga menjadi bagian dari logika investasi XPO. Citi memperkirakan, arus kas bebas XPO tahun ini berpotensi meningkat dua kali lipat secara tahunan menjadi sekitar 800 juta dolar AS, dan pada 2027 bisa mencapai 1 miliar dolar AS. Seiring semakin kuatnya kemampuan menciptakan kas, perusahaan kemungkinan akan memperbesar skala pembelian kembali saham di masa mendatang.

XPO dijadwalkan mengumumkan laporan keuangan kuartal ketiga sebelum pembukaan bursa AS pada 29 Oktober. Saat ini pasar memperkirakan pendapatan perusahaan pada periode tersebut sebesar sekitar 2,37 miliar dolar AS, dengan laba per saham yang sudah disesuaikan sebesar 1,57 dolar AS.

Saat ini, konsensus peringkat XPO baik dari analis Wall Street maupun platform riset dan berita keuangan Amerika Serikat Seeking Alpha adalah “beli”, dengan peringkat kuantitatif Seeking Alpha juga “beli” dengan skor 4,31 (dari angka maksimal 5). Secara keseluruhan, Citi menilai setelah koreksi valuasi baru-baru ini, jika siklus industri transportasi membaik, kapasitas kian ketat, dan tren kenaikan harga kontrak berlanjut, maka tingkat risiko dan imbal hasil saham pengangkutan seperti XPO telah membaik dengan signifikan dibandingkan sebelumnya.