Dalam skenario ekstrem, selisih imbal hasil obligasi 10 tahun antara Prancis dan Jerman dapat melebar hingga 150 hingga 300 basis poin.

⑴ Ekonom dari perusahaan riset Gavekal, Cedric Gemehl, menyatakan bahwa menjelang pemilihan presiden tahun depan, dalam skenario ekstrem, selisih imbal hasil obligasi pemerintah Prancis tenor 10 tahun dan obligasi pemerintah Jerman tenor 10 tahun dapat melebar menjadi 150 hingga 300 basis poin. ⑵ Dalam beberapa bulan terakhir, guncangan energi telah meningkatkan ekspektasi kenaikan suku bunga, ditambah dengan meningkatnya kekhawatiran pasar atas prospek politik dan fiskal Prancis, sehingga selisih imbal hasil obligasi Prancis-Jerman sudah melebar secara signifikan. ⑶ Gemehl telah menguraikan tiga kemungkinan jalur evolusi selanjutnya dari selisih imbal hasil tersebut. ⑷ Mengingat situasi fiskal Prancis sulit mengalami perbaikan besar, kemungkinan selisih ini menyempit secara signifikan cukup rendah. ⑸ Jika “ada tanda-tanda jelas bahwa pemerintah Prancis berniat menolak persyaratan politik dan fiskal yang melekat pada paket bantuan zona euro, sehingga mekanisme penjaminan zona euro tidak lagi membatasi selisih imbal hasil,” maka bisa saja terjadi “lonjakan tajam pada selisih ini seperti krisis utang Eropa.”