Kekhawatiran tentang inflasi dan kenaikan suku bunga terus menekan, penjualan obligasi AS semakin intensif, imbal hasil 30 tahun sempat menembus 5,6% dan mencetak rekor tertinggi lebih dari 24 tahun.

Menurut informasi dari aplikasi Zhihui Finance, imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka panjang kembali naik pada hari Selasa, melanjutkan tren kenaikan tajam baru-baru ini. Dipengaruhi oleh berbagai faktor seperti tekanan inflasi, kebijakan moneter Federal Reserve, serta meningkatnya defisit fiskal dan pasokan obligasi pemerintah AS, obligasi jangka panjang menghadapi tekanan jual berkelanjutan; imbal hasil obligasi pemerintah AS 30 tahun sempat menembus 5,6% pada perdagangan intraday, mencapai level tertinggi sejak Juni 2002.

Pada saat berita ini ditulis, imbal hasil obligasi pemerintah AS 30 tahun naik lebih dari 2 basis poin ke 5,585%, dan sempat menyentuh sedikit di atas 5,6% selama perdagangan. Terakhir kali mencapai level serupa terjadi pada Juni 2002, di mana imbal hasil obligasi 30 tahun sempat mencapai 5,644%.

Sebagai tolok ukur penting biaya pendanaan untuk hipotek dan kredit kendaraan di AS, imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun naik sekitar 1 basis poin menjadi 5,253%. Sebaliknya, imbal hasil obligasi pemerintah AS 2 tahun—yang lebih sensitif terhadap kebijakan suku bunga jangka pendek Federal Reserve—turun lebih dari 3 basis poin ke 4,891%, menandakan kurva imbal hasil semakin curam pada hari itu.

Tekanan Inflasi, Defisit Fiskal dan Pasokan Obligasi Meningkatkan Premi Jangka Panjang

Senior Investment Strategist BondBloxx Investment Management, JoAnne Bianco, menyatakan bahwa investor saat ini masih sangat memperhatikan inflasi, dan semakin khawatir terhadap defisit fiskal AS serta masifnya pasokan obligasi pemerintah. Faktor-faktor ini mendorong pasar beranggapan bahwa memegang obligasi pemerintah AS jangka panjang memerlukan premi jangka waktu yang lebih tinggi.

Lonjakan cepat imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka panjang ke level tertinggi dalam beberapa tahun terakhir terutama disebabkan oleh tekanan berkelanjutan pada prospek inflasi. Konflik Timur Tengah yang telah berlangsung tujuh bulan masih menopang harga energi, dan tingginya biaya energi semakin menambah kekhawatiran pasar terhadap kenaikan tingkat harga. Sementara itu, peningkatan utang pemerintah AS juga membuat investor semakin fokus pada potensi volume penerbitan obligasi ke depan dan prospek fiskal jangka panjang.

Obligasi pemerintah jangka panjang biasanya lebih sensitif terhadap ekspektasi inflasi dan kondisi fiskal. Ketika investor khawatir inflasi akan bertahan tinggi dalam jangka panjang atau defisit fiskal yang membesar menyebabkan pasokan obligasi meningkat, mereka cenderung menuntut imbal hasil lebih tinggi sebagai kompensasi memegang obligasi jangka panjang.

AS dan Iran Berupaya Menjalin Kontak Lewat Perantara, Ketegangan Timur Tengah Tetap Menjadi Sorotan Pasar Obligasi AS

Situasi geopolitik juga menjadi variabel penting yang mempengaruhi pasar obligasi pemerintah AS. Menurut laporan, Amerika Serikat dan Iran masing-masing mengadakan pembicaraan dengan pihak perantara untuk mencari solusi atas konflik Timur Tengah yang sedang berlangsung. Kabar ini membuat pasar terus mencermati kemungkinan meredanya ketegangan.

Namun, selama harga energi belum menurun secara signifikan, pasar tetap khawatir harga minyak yang tinggi akan mendorong inflasi AS dan memaksa Federal Reserve untuk mempertahankan kebijakan moneter yang lebih ketat.

Situasi ini membuat obligasi pemerintah AS jangka panjang menghadapi tekanan ganda; di satu sisi, kenaikan harga energi dapat membuat inflasi semakin sulit dikendalikan; di sisi lain, jika Federal Reserve perlu kembali menaikkan suku bunga, ekspektasi investor terhadap jalur suku bunga di masa depan juga akan naik.

Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga Bulan Oktober Meningkat, Probabilitas Taruhan Pasar Lebih dari 72%

Seiring kekhawatiran terhadap inflasi yang terus meningkat, para trader semakin menaikkan taruhan bahwa Federal Reserve akan kembali menaikkan suku bunga. Berdasarkan alat CME FedWatch, pasar kini memperkirakan probabilitas bank sentral AS menaikkan suku bunga lagi pada rapat kebijakan berikutnya di bulan Oktober sudah lebih dari 72%.

Pada awal bulan ini, Federal Open Market Committee (FOMC) secara bulat memutuskan menaikkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin dengan suara 12 banding 0. Kini, tingginya harga energi dan tekanan inflasi yang berkelanjutan membuat investor semakin bertaruh bahwa Federal Reserve mungkin akan terus memperketat kebijakannya.

Perlu dicatat, pada hari Selasa pergerakan imbal hasil obligasi pemerintah AS dengan berbagai tenornya terlihat berbeda secara signifikan. Imbal hasil 2 tahun menurun, sementara imbal hasil obligasi 10 tahun dan 30 tahun terus naik, menunjukkan bahwa tekanan pasar baru-baru ini lebih terkonsentrasi pada tenor panjang.