Mengapa Saham SpaceX Turun Setelah Peluncuran Starship yang Sukses?

Elon Musk memiliki mimpi besar untuk meluncurkan kendaraan perjalanan luar angkasa yang dapat digunakan kembali, dan mimpi tersebut baru saja melewati ujian terbesarnya. Apakah ini sekarang akan mendorong saham SpaceX melesat ke bulan atau Mars? Starship berhasil mencapai orbit dan kembali utuh pada hari Senin, mendarat di Samudra Pasifik setelah penerbangan terpentingnya hingga kini. Bagi para investor, misi ini langsung menyentuh inti argumen bullish terhadap SpaceX: jika Starship pada akhirnya dapat terbang berulang kali, SpaceX dapat meluncurkan satelit dan kargo dengan biaya jauh lebih rendah. Janji tersebut telah membantu mendukung valuasi yang sangat luar biasa. Cathie Wood, misalnya, berpendapat bahwa bahkan valuasi SpaceX sebesar $1,75 triliun pun bisa saja terlihat murah jika Starship berfungsi dalam skala besar.Lalu mengapa sahamnya turun?Grafik Harga Saham SpaceX pada hari Senin, 28 September.Sumber: Yahoo FinanceMengapa Saham SpaceX Turun Setelah Keberhasilan StarshipSaham SpaceX diperdagangkan di kisaran $147,29 pada siang hari waktu ET, turun 0,93%, beberapa menit sebelum perusahaan mengkonfirmasi pendaratan Starship di laut. Misinya sendiri sebagian besar berjalan sesuai harapan. Starship mencapai sekitar 170 mil di atas permukaan Bumi, meluncurkan 26 satelit Starlink V3, dan kemudian berhasil melewati re-entry sebelum mendarat tegak di lautan.Tekanan tampaknya justru datang dari sisi saham. Sekitar 328 juta lembar saham menjadi layak diperdagangkan setelah masa lock-up pasca-IPO SpaceX berakhir pada 24 September, yang berpotensi menambah tekanan jual baru. Presiden Gwynne Shotwell juga baru-baru ini menjual saham senilai $52,5 juta dalam skema perdagangan yang sudah direncanakan sebelumnya. Dengan kata lain, Starship membawa kabar baik ke pasar yang sudah dihadapkan pada pasokan saham layak jual yang jauh lebih besar.Apa Selanjutnya untuk Saham SpaceX?Untuk saat ini, para trader tampaknya fokus pada angka $150. Sekitar 22.700 kontrak call terbuka pada strike itu untuk kadaluarsa Jumat ini, menurut OptionCharts. Opsi put terkonsentrasi di kisaran $140. Para analis masih terbagi dalam pendapat. MoffettNathanson memberikan peringkat Netral dengan target $142, sementara target rata-rata analis berada di $222,42.Open interest berdasarkan strike untuk opsi SpaceX yang kadaluarsa 2 Oktober.Sumber: OptionChartsStarship kini telah menghilangkan satu keraguan teknis utama. Pertarungan berikutnya adalah apakah valuasi SpaceX saat ini sudah memasukkan keberhasilan tersebut ke dalam harga sahamnya.