Obligasi: Imbal hasil menantang penilaian ekuitas – BBH

Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman mencatat bahwa kenaikan imbal hasil obligasi global, didorong oleh kenaikan harga minyak dan ketidakpastian seputar pembicaraan AS-Iran, membuat Treasuries menjadi lebih menarik dibandingkan saham. Imbal hasil pendapatan S&P500 telah turun di bawah imbal hasil Treasury 10 tahun, sehingga valuasi saham semakin sulit untuk dibenarkan dan mendukung pergeseran relatif ke obligasi.

Kenaikan imbal hasil menguntungkan fixed income

"Kenaikan harga minyak mentah mendorong imbal hasil obligasi global lebih tinggi karena jalur menuju pembicaraan AS-Iran tetap tidak pasti."

"Sementara itu, penjualan pasar obligasi yang kembali terjadi membuat valuasi saham semakin sulit untuk dijustifikasi."

"Imbal hasil pendapatan S&P500 saat ini telah turun lebih jauh di bawah imbal hasil Treasury 10 tahun, membuat Treasuries semakin menarik dibandingkan saham."