Seorang analis Bloomberg, yang menyatakan bahwa ekspektasi penurunan Bitcoin masih berlanjut, berpendapat bahwa Bitcoin telah gagal sebagai aset portofolio.
Senior commodities strategist Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, menyatakan dalam sebuah postingan di akun X miliknya bahwa performa Bitcoin dan aset kripto lainnya dari segi manajemen portofolio selama sekitar satu dekade terakhir seharusnya dipertanyakan.
Pada titik ini, McGlone berpendapat bahwa aset digital memiliki kinerja yang lebih rendah dibandingkan dengan indeks Nasdaq-100 secara risiko-terkoreksi selama sepuluh tahun terakhir, sehingga menjadikan Bitcoin sebagai aset yang “gagal” dalam hal manajemen portofolio dan risiko.
Risiko Lebih Tinggi, Imbalan Tambahan Terbatas!
Menurut penilaian McGlone, MarketVector Digital Assets 100 Index (MVDA), di mana Bitcoin memiliki porsi sekitar dua pertiga, telah tertinggal di belakang Nasdaq-100 Index (NDX) sejak 2017.
Salah satu poin penting yang disorot McGlone pada tahap ini adalah volatilitas. Analis tersebut mencatat bahwa MarketVector Digital Assets 100 Index (MVDA) menunjukkan volatilitas sekitar tiga kali lebih tinggi dibandingkan dengan Nasdaq-100 Index (NDX) sejak 2017, namun volatilitas dan risiko yang lebih tinggi tersebut tidak menghasilkan imbal hasil tambahan yang signifikan dalam jangka panjang dibandingkan Nasdaq-100.
McGlone menafsirkan grafik ini sebagai indikasi bahwa aset kripto berkinerja buruk dalam hal manajemen risiko dan portofolio.
Unsur lain dari analisis McGlone adalah korelasi antara aset kripto dan saham. Menurut analis tersebut, volatilitas tinggi sebenarnya dapat berkontribusi pada diversifikasi portofolio karena korelasi negatif dengan saham. Namun, korelasi positif antara aset digital dan saham tidak memberikan manfaat praktis untuk manajemen risiko. McGlone berpendapat bahwa hal ini membatasi kemampuan Bitcoin untuk berfungsi sebagai alat pengurang risiko yang independen dari aset tradisional.
Indeks MVDA, di mana Bitcoin memiliki bobot sekitar 67%, telah tertinggal di belakang Nasdaq-100 sejak mata uang kripto masuk ke dalam kerangka regulasi dengan peluncuran CBOE dan CME Bitcoin futures pada 2017. Menurut analis tersebut, performa MVDA yang lebih unggul dari Nasdaq-100 juga berakhir setelah periode ini.
McGlone menambahkan bahwa katalis bullish yang signifikan, termasuk disetujuinya ETF Bitcoin spot dan kebijakan pro-cryptocurrency dari pemerintahan Donald Trump, sebagian besar sudah diperhitungkan di pasar, sehingga menyulitkan aset kripto untuk memberikan imbal hasil yang sangat kuat secara unik dibandingkan aset tradisional di masa depan.
