Dolar AS: Yield mendukung kekuatan Greenback – OCBC

Para ahli strategi OCBC, Sim Moh Siong dan Christopher Wong, menyoroti bahwa data AS yang tetap kuat, inflasi yang membandel, dan harga energi yang tinggi mendorong imbal hasil US Treasury naik dan mendukung US Dollar. Mereka menandai laporan tenaga kerja AS minggu depan sebagai risiko utama, mencatat bahwa klaim pengangguran yang menurun meningkatkan kemungkinan hasil di atas ekspektasi yang dapat memperkuat ekspektasi pengetatan lebih lanjut dari The Fed.

Data kuat menjaga USD tetap didukung

"Data ekonomi AS yang tangguh, harga energi yang tinggi, dan kekhawatiran inflasi yang terus berlangsung terus mendorong imbal hasil Treasury lebih tinggi, menopang USD sekaligus menekan aset yang sensitif terhadap suku bunga dan berbasis carry."

"Laporan pasar tenaga kerja AS minggu depan adalah risiko peristiwa utama. Konsensus Bloomberg memperkirakan non-farm payrolls akan naik sebesar 100 ribu pada bulan September, turun dari 162 ribu pada bulan Agustus, sementara tingkat pengangguran diproyeksikan tetap di 4,1%."

"Meski Ketua Fed Warsh telah menyatakan preferensi terhadap rata-rata klaim pengangguran awal empat minggu sebagai pengukur kondisi pasar tenaga kerja yang lebih mutakhir, laporan payroll tetap menjadi fokus utama pasar."

"Dengan klaim pengangguran awal yang cenderung menurun sepanjang bulan, risiko terjadinya kejutan payrolls ke atas meningkat. Laporan ketenagakerjaan yang lebih kuat dari perkiraan dapat memperkuat ekspektasi pasar atas pengetatan lebih lanjut dari The Fed, menjaga imbal hasil AS tetap tinggi dan memberikan dukungan tambahan bagi USD."

"Retorika Fed terbaru juga tetap hawkish. Presiden Fed New York Williams dan Presiden Fed Cleveland Hammack memperingatkan bahwa risiko inflasi tetap cenderung menguat, sementara Presiden Fed Philadelphia Paulson mengatakan 'pengetatan lebih lanjut secara moderat' masih mungkin diperlukan jika inflasi gagal melandai."

"Harga pasar saat ini mengisyaratkan probabilitas sekitar 70% untuk kenaikan suku bunga 25 basis poin lain pada bulan Oktober, menandai keyakinan pasar yang semakin tinggi bahwa perjuangan Fed melawan inflasi belum selesai."