Rupiah Indonesia: BI memprioritaskan stabilitas IDR – Commerzbank

Henry Hao dan Moses Lim dari Commerzbank melaporkan bahwa Bank Indonesia mempertahankan BI Rate di 5,75% sambil memperluas insentif lindung nilai FX untuk mendukung Rupiah Indonesia. Gubernur Destry Damayanti memberikan sinyal preferensi pada alat non-suku bunga dan langkah-langkah berbasis insentif dibandingkan kenaikan imbal hasil SRBI. Bank ini tetap mempertahankan proyeksi PDB dan inflasi tahun 2026, dan Commerzbank memperkirakan BI akan tetap mempertahankan kebijakan kecuali terjadi pelemahan IDR atau tekanan inflasi kembali muncul.

Insentif dibandingkan kenaikan suku bunga

"Bank Indonesia (BI) mempertahankan BI Rate di 5,75% untuk pertemuan ketiga berturut-turut, sesuai dengan ekspektasi. Keputusan ini mencerminkan kebutuhan BI untuk menyeimbangkan risiko inflasi yang meningkat dan stabilitas IDR dengan dukungan pertumbuhan. Gubernur BI yang baru diangkat, Destry Damayanti, mengatakan bahwa "suku bunga kebijakan saat ini cukup untuk menjaga stabilitas" dan memperkirakan IDR akan tetap didukung oleh fundamental ekonomi."

"BI mengambil nada yang lebih netral pada pertemuan kali ini. Gubernur Damayanti mengatakan ekonomi domestik "memerlukan dorongan" dan bahwa BI sedang "mengeksplorasi kebijakan di luar suku bunga untuk menghadapi ketidakpastian global". Ini menunjukkan bahwa BI akan tetap mempertahankan kebijakan selama tekanan depresiasi IDR tetap terkendali."

"Untuk mendukung arus masuk portofolio, BI meningkatkan diskon premi untuk swap lindung nilai konvensional dari tetap 12,5% untuk semua tenor menjadi 15% untuk tenor 3 bulan, 20% untuk 6 bulan, dan 25% untuk 12 bulan."

"Ke depan, stabilitas IDR kemungkinan akan tetap menjadi pertimbangan utama kebijakan BI. Kami memperkirakan BI akan mempertahankan BI Rate di 5,75% hingga akhir tahun. BI Rate saat ini, beserta langkah-langkah untuk menarik arus masuk, seharusnya memberikan ruang yang cukup untuk mendukung pertumbuhan sambil menjaga inflasi dan risiko FX."

"Namun, tekanan depresiasi IDR yang kembali terjadi atau kenaikan inflasi yang lebih persisten dapat membenarkan pengetatan lebih lanjut."