Banxico: Sikap fleksibel dengan risiko kenaikan – Rabobank

Molly Schwartz dan Christian Lawrence dari Rabobank mencatat bahwa Banxico mempertahankan suku bunga overnight di 6,50% namun secara signifikan melunakkan panduan ke depan, memisahkan kebijakan Meksiko dari pergerakan yang diharapkan dari Federal Reserve. Perkiraan inflasi secara umum tetap tidak berubah, dengan CPI inti sedikit meningkat dan risiko masih condong ke atas. Rabobank memperkirakan Banxico akan bertahan di 6,50%, namun melihat keseimbangan risiko lebih mengarah pada kenaikan di masa depan.

Kebijakan dipertahankan namun panduan melunak

"Banxico mengumumkan keputusannya untuk mempertahankan suku bunga kebijakan overnight di 6,50%, seperti yang sebagian besar diharapkan. Namun, terdapat beberapa perubahan signifikan pada pernyataan kebijakan moneter Banxico. Secara khusus, Bank melakukan penyesuaian berikut:"

"Ke depannya, Dewan Gubernur akan membuat keputusan dengan mempertimbangkan proses disinflasi yang sedang berlangsung dan perilaku determinannya yang diharapkan, termasuk dampak nilai tukar terhadap harga konsumen, kondisi kelonggaran, dan ekspektasi inflasi. Karena kondisi makroekonomi di Meksiko berbeda dengan di Amerika Serikat, kebijakan moneter tidak harus bereaksi secara mekanis terhadap penyesuaian suku bunga dana federal yang diperkirakan. Bank sentral menegaskan kembali komitmennya terhadap mandat utamanya dan perlunya melanjutkan upaya untuk mengonsolidasikan lingkungan inflasi yang rendah dan stabil."

"Ke depannya, Dewan Gubernur memperkirakan akan tepat untuk mempertahankan suku bunga acuan pada level saat ini. Dewan menilai kebijakan moneter saat ini sudah sesuai untuk menghadapi tantangan yang dihadapi oleh lingkungan makroekonomi, termasuk yang terkait dengan konteks internasional. Bank sentral menegaskan kembali komitmennya terhadap mandat utamanya dan perlunya melanjutkan upaya untuk mengonsolidasikan lingkungan inflasi yang rendah dan stabil."

"Meskipun Banxico telah mengindikasikan bahwa mempertahankan suku bunga acuan saat ini mungkin tidak tepat untuk ke depannya, Bank juga tidak memberikan arah yang jelas dalam pernyataannya. Mengingat pandangan kami bahwa Fed akan mempertahankan suku bunga overnight di level saat ini dan masih ada tekanan di kedua sisi keseimbangan, kami percaya Banxico akan mempertahankan suku bunga kebijakan overnight di 6,50% ke depannya, meskipun risikonya lebih condong ke arah kenaikan."

"Ekspektasi inflasi dari Bank pada dasarnya tetap tidak berubah, dengan sedikit penyesuaian ke atas pada proyeksi CPI inti untuk kuartal III dan IV tahun ini. Namun, seiring naiknya harga minyak, risiko ke atas terhadap prospek inflasi Bank juga meningkat. Bank juga mencatat efek deflasi dari kelonggaran yang terus berlangsung di ekonomi Meksiko, tetapi menyatakan bahwa 'keseimbangan risiko untuk trajektori inflasi dalam horizon proyeksi tetap bias ke atas'."