Dolar Singapura: Inflasi membuat MAS tetap berhati-hati – Commerzbank

Dr. Henry Hao dan Moses Lim dari Commerzbank mencatat bahwa inflasi utama dan inti Singapura pada bulan Agustus sama-sama naik ke bagian atas kisaran proyeksi Otoritas Moneter Singapura (MAS) untuk 2026, dengan jasa, barang ritel, makanan, dan utilitas semua memberikan kontribusi. Mereka berpendapat bahwa tekanan upah seharusnya mereda, sehingga MAS kemungkinan dapat menahan kebijakan pada bulan Oktober kecuali terjadi inflasi impor yang didorong energi atau tekanan harga yang lebih luas meningkat secara signifikan, sementara USD/SGD baru-baru ini menguat.

MAS diperkirakan tetap menahan kebijakan

"Inflasi utama Agustus naik 2,3% yoy dibandingkan 2,2% pada Juli, sesuai dengan ekspektasi pasar. Ini menjadi angka tertinggi sejak Juli 2024 dan meningkat selama tiga bulan berturut-turut. Core CPI, yang mengecualikan akomodasi dan transportasi pribadi, naik menjadi 2,2% yoy (konsensus Bloomberg: 2,2%) dibandingkan 2,0% pada Juli."

"Baik inflasi utama maupun inti tetap berada di bagian atas kisaran proyeksi Otoritas Moneter Singapura (MAS) untuk 2026 yaitu 1,5-2,5% selama dua bulan berturut-turut."

"Mengenai kebijakan moneter, meskipun inflasi Agustus lebih tinggi, namun tetap berada dalam kisaran proyeksi MAS. Selain itu, tekanan upah diperkirakan akan mereda dalam beberapa bulan mendatang, sehingga mengurangi urgensi untuk pengetatan lebih lanjut oleh MAS. Kecuali tekanan inflasi meluas secara signifikan atau kenaikan harga energi global baru-baru ini menyebabkan peningkatan inflasi impor yang lebih bertahan lama, MAS seharusnya memiliki ruang untuk menahan kebijakan pada tinjauan berikutnya di bulan Oktober."

"Di FX, USD/SGD naik 0,4% menjadi 1,2800 kemarin, menutup perdagangan pada level tertinggi sejak 13 Agustus karena penguatan luas dollar."

"Meskipun demikian, SGD tetap menjadi mata uang Asia dengan kinerja terbaik ketiga tahun ini. Sejak awal tahun, SGD menguat 0,4% terhadap USD, dibandingkan rata-rata mata uang Asia selain Jepang yang melemah 1,71%."