The Fed baru saja menaikkan suku bunga, tetapi pembayaran tunai Berkshire belum muncul.

Federal Reserve menaikkan suku bunga acuannya sebesar 0,25 poin persentase menjadi 3,75%-4,00% pada 16 September, kenaikan pertamanya sejak Juli 2023. Berkshire Hathaway memegang $359,2 miliar dalam bentuk kas dan Treasury bills, simpanan yang diposisikan untuk memperoleh lebih banyak seiring kenaikan imbal hasil jangka pendek. Namun, peningkatan tersebut belum terlihat dalam pembukuan Berkshire. Pendapatan bunga, dividen, dan investasi lainnya pada paruh pertama tahun 2026 sedikit di bawah periode yang sama tahun lalu, meskipun cadangan kas bertambah.Mengapa Keuntungannya Belum Terlihat Posisi kas dan Treasury bill Berkshire, yang diungkapkan dalam laporan tanggal 30 Juni, telah tumbuh secara stabil sejak 2023, ketika mereka memegang sekitar $146 miliar, bagian dari akumulasi kas yang cepat dan telah mendapat perhatian dari para investor. Kas selalu menjadi bagian besar dari strategi Berkshire.Peningkatan suku bunga tersebut hanya akan meningkatkan imbal hasil simpanan ketika Treasury bills lama jatuh tempo dan diinvestasikan ulang pada tingkat baru, sebuah proses yang terjadi selama beberapa bulan, bukan secara instan. Keterlambatan itu kemungkinan menjelaskan mengapa hasil paruh pertama 2026 Berkshire, yang diterbitkan pada 8 Agustus, menunjukkan sedikit tanda kenaikan pendapatan akibat suku bunga. Pendapatan bunga, dividen, dan investasi lainnya sebenarnya sedikit menurun dari tahun ke tahun, meskipun posisi kas dasarnya bertambah.Laba bersih lebih dari dua kali lipat menjadi $35,8 miliar selama semester pertama, namun lonjakan ini terutama berasal dari keuntungan yang belum direalisasi atas kepemilikan saham, bukan pendapatan kas. Berkshire juga terus melakukan belanja selama kuartal tersebut, termasuk menambah kepemilikan di Alphabet, perusahaan induk Google, dan akuisisi lainnya, aktivitas yang tidak terkait langsung dengan kenaikan suku bunga.Federal Open Market Committee, badan pembuat kebijakan The Fed, telah mengisyaratkan bahwa mereka memperkirakan akan ada satu kenaikan lagi sebelum akhir tahun, dan pasar futures saat ini memperkirakan peluang sebesar 87% hal itu akan terjadi. Jika itu terjadi, setiap batch baru Treasury bills yang jatuh tempo akan bergulir dengan imbal hasil yang lebih tinggi, secara bertahap meningkatkan pendapatan bunga Berkshire lebih jauh. Hingga saat itu, keuntungan nyata dari simpanan kas lebih banyak terlihat sebagai taruhan atas fleksibilitas ketimbang imbal hasil yang sudah pasti, di mana keberhasilannya sama bergantung pada bagaimana Greg Abel mengelola kas seperti pada arah suku bunga berikutnya.Baca artikelnya di BeInCrypto