Euro: Risiko deeskalasi membebani EUR terhadap Dolar AS – Commerzbank

Thu Lan Nguyen dari Commerzbank membahas EUR/USD sehubungan dengan meningkatnya harapan akan deeskalasi di Timur Tengah. Ia mencatat bahwa US Dollar (USD) menguat seiring ekspektasi suku bunga bergeser menguntungkan Amerika Serikat, sementara inflasi di Kawasan Euro dinilai lebih sensitif terhadap harga energi. Baik European Central Bank (ECB) maupun Federal Reserve (Fed) diperkirakan akan menaikkan suku bunga sekali lagi, namun membaiknya hubungan AS–Iran dan turunnya harga energi dapat memberikan tekanan lebih lanjut pada EUR/USD.

Dollar menguat seiring perubahan pandangan suku bunga

"Dalam konteks ini, US dollar menguat terhadap euro kemarin. Pendorong utamanya adalah pergeseran ekspektasi suku bunga: selisih suku bunga berdasarkan pasar antara AS dan Eropa bergerak menguntungkan dollar. Pada akhirnya, ini mencerminkan pandangan pasar bahwa inflasi dan kebijakan moneter di kawasan euro lebih dipengaruhi oleh harga energi dibandingkan di Amerika Serikat."

"Saat ini kami memperkirakan baik ECB maupun Fed akan melakukan satu kenaikan suku bunga tambahan hingga akhir tahun. Namun, pertanyaan kuncinya adalah apakah kedua bank sentral tersebut akan tetap pada jalur itu jika kemungkinan rekonsiliasi antara AS dan Iran memicu koreksi signifikan pada harga energi."

"Reaksi pasar sejauh ini menunjukkan bahwa investor memperkirakan ECB akan mengambil sikap yang lebih berhati-hati dibanding Fed dalam skenario seperti ini. Namun, hal itu masih jauh dari pasti. Perlu diingat bahwa kali ini, Fed justru lebih lambat dari ECB dalam merespons tekanan inflasi yang meningkat."

"Meski demikian, jika hubungan antara AS dan Iran terus membaik dan harga energi terkoreksi secara signifikan lebih rendah, EUR/USD bisa mengalami tekanan turun lebih lanjut dalam jangka pendek. Namun, apakah pergerakan tersebut akan bertahan masih menjadi pertanyaan."