Kalshi menanggapi tuduhan bahwa transaksi berulang sebesar $5.500 di pasar perpetual futures ether mereka menunjukkan adanya wash trading.
Bursa tersebut mengatakan bahwa aktivitas tersebut terkait dengan program market-making mereka, yang memberikan insentif kepada penyedia likuiditas untuk memasang order daripada menghasilkan volume. Transaksi dengan ukuran serupa dapat terjadi saat pengguna mengambil order tetap selama pergerakan harga.
Analis Beni mempertanyakan penjelasan tersebut, dengan mengatakan bahwa transaksi identik mewakili porsi besar dari aktivitas. Analisisnya memperkirakan volume perpetual ETH sekitar $539 juta, dibandingkan dengan open interest sebesar $3,1 juta.
Kalshi menyatakan bahwa ratusan trader mengambil order dari market maker yang memposting kontrak dengan ukuran tetap. Mereka mengatakan hal ini dapat menghasilkan transaksi berulang tanpa pihak yang sama melakukan jual beli satu sama lain.
Bursa tersebut juga menyebutkan adanya program rebate biaya sementara untuk anggota yang menyelesaikan transaksi sendiri. Rebate dibatasi sebesar biaya yang dibayarkan, sementara sistem mereka dirancang untuk mencegah self-trading dan menandai aktivitas terkoordinasi.
API publik Kalshi tidak mengidentifikasi trader di kedua sisi transaksi, sehingga klaim mereka tentang ratusan partisipan tidak dapat diverifikasi secara independen melalui data publik.
Beni menemukan bahwa transaksi sebesar $5.500 menyumbang 48% hingga 58% dari volume perpetual ETH selama empat hari. Kalshi menyatakan pada peninjauan internal mereka tidak ditemukan bukti wash trading atau kolusi.
Perselisihan ini terjadi saat Kalshi memperluas penawaran derivatif kripto mereka.
