Pound Inggris: Risiko pengetatan fiskal dapat membuat BoE bersikap dovish - BBH

Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman (BBH) menyoroti bahwa GBP/USD tetap di bawah 1.3400 seiring kebijakan fiskal United Kingdom (UK) yang menjadi lebih ketat. Peningkatan pinjaman telah mengikis ruang fiskal, menekan Chancellor John Healey untuk memperketat lewat kenaikan pajak dan pemotongan belanja. BBH menyimpulkan bahwa pengetatan fiskal yang lebih kuat dapat mengurangi kebutuhan kenaikan suku bunga Bank of England (BoE), sehingga British Pound (GBP) berisiko terhadap repricing dovish atas ekspektasi BoE.

Anggaran yang lebih ketat dapat membatasi kenaikan suku bunga BOE

"GBP/USD diperdagangkan lemah di bawah 1.3400. Kebijakan fiskal UK diperkirakan akan menjadi lebih ketat. Pemerintah UK meminjam £18,3 miliar pada bulan Agustus, naik £2,9 miliar dibandingkan Agustus 2025 dan £3,5 miliar di atas proyeksi Office for Budget Responsibility."

"Sementara itu, biaya pinjaman yang lebih tinggi diperkirakan telah memangkas setengah ruang fiskal pemerintah menjadi sekitar £12 miliar. Hal ini membuat Chancellor John Healey berada di bawah tekanan untuk menaikkan pajak dan memangkas belanja guna memenuhi janji “penyangga terhadap ketidakpastian” dalam Autumn Budget pada 28 Oktober."

"Intinya, pengetatan fiskal UK yang lebih kuat menunjukkan BoE mungkin tidak perlu menaikkan suku bunga kebijakan setinggi yang pasar perkirakan (100bps dalam dua belas bulan ke depan menjadi 4,75%). Dengan demikian, GBP rentan terhadap repricing dovish oleh BoE."