Rand Afrika Selatan: SARB menaikkan suku bunga dan nada hawkish – Commerzbank

Volkmar Baur dari Commerzbank memperkirakan South African Reserve Bank (SARB) akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin setelah mengejutkan pasar dengan mempertahankan suku bunga pada bulan Juli. Dengan pertumbuhan yang melambat, tekanan inflasi yang masih berlangsung, serta risiko bahan bakar dan pangan yang tinggi, ia berpendapat SARB seharusnya tidak hanya menaikkan suku bunga tetapi juga bersikap hawkish, karena sikap yang lebih lunak dapat membebani Rand.

Kenaikan suku bunga kemungkinan terjadi karena risiko inflasi tetap tinggi

"Ketika South African Reserve Bank terakhir kali menggelar rapat kebijakan moneter pada 23 Juli, pasar dan sebagian besar analis dengan pasti memperkirakan adanya kenaikan suku bunga. Dan untuk besok, Rabu, sebagian besar analis kembali memperkirakan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin, yang sudah sepenuhnya diperhitungkan oleh pasar."

"Sinyalnya serupa, namun keadaannya cukup berbeda. Dan hasilnya juga kemungkinan berbeda. Pada bulan Juli, SARB mempertahankan suku bunga acuan, bertentangan dengan ekspektasi. Namun pada hari Rabu, kemungkinan besar suku bunga akan dinaikkan."

"Ketika SARB mengadakan rapat pada akhir Juli, konflik Iran baru saja kembali memanas. Saat itu ada harapan bahwa episode tersebut juga akan berlalu dengan cepat dan harga minyak akan segera turun kembali. Sayangnya, hal itu tidak terjadi dalam beberapa bulan terakhir. Akibatnya, minggu ini SARB berada dalam posisi yang lebih sulit."

"Pertumbuhan baru-baru ini melambat lebih dari yang diperkirakan akibat konflik yang berlarut-larut, sementara tekanan inflasi masih berlangsung. Meskipun angka inflasi bulan Agustus baru akan dirilis pada hari Rabu, tingkat tahunan tampaknya akan semakin meningkat."

"Harga gas saja diperkirakan akan menyumbang sekitar 0,8 poin persentase dari tingkat tahunan, angka yang kemungkinan akan meningkat lebih lanjut pada bulan September tergantung harga minyak. Namun, jika melihat tingkat inti (diperkirakan 4,2%), itu pun masih tetap terlalu tinggi. Target bank sentral adalah 3%, dengan rentang toleransi satu poin persentase di atas dan di bawah target tersebut."

"Setelah pertemuan terakhirnya, bank sentral menyatakan bahwa salah satu skenario risiko adalah harga minyak bisa kembali naik di atas USD 100 per barel, yang akan membutuhkan respons berupa kenaikan suku bunga lagi. Kami berpendapat bahwa SARB sebaiknya tidak hanya menaikkan suku bunga pada hari Rabu, tetapi juga mengadopsi nada hawkish. Jika tidak, ZAR dapat kembali melemah."