Forint Hungaria: MNB jeda mendukung HUF – Commerzbank

Antje Praefcke dari Commerzbank menyoroti bahwa Bank Sentral Hongaria secara luas diperkirakan akan mempertahankan suku bunga utamanya di 5,50% dan mungkin menurunkan target inflasi menjadi 2,5%. Dengan inflasi utama mendekati 1,3% dan tekanan bulanan yang masih meningkat, jeda dalam siklus pelonggaran dan sikap yang kurang dovish dipandang memberikan dukungan jangka pendek bagi Forint.

Kehati-hatian MNB Dinilai Mendukung HUF

"Pada bulan Agustus, Bank Sentral Hongaria (MNB) memangkas suku bunga utamanya sebesar 25 basis poin menjadi 5,50%. Sebelumnya, bank ini telah memberikan sinyal bahwa ada ruang untuk langkah pelonggaran lebih lanjut selama musim panas, namun tidak berkomitmen pada langkah tersebut di bulan Agustus, melainkan menekankan bahwa keputusan mengenai arah suku bunga selanjutnya akan diambil pada bulan September berdasarkan proyeksi terbaru. Hal ini membuat pemangkasan suku bunga hari ini menjadi lebih kecil kemungkinannya dan menggeser posisi MNB menjauh dari sikap “dovish”.

"Pada awal September, laporan media yang mengutip sumber anonim di MNB mengindikasikan bahwa bank sentral berniat untuk menghentikan siklus pemangkasan suku bunga pada pertemuan 22 September dan mungkin menurunkan target inflasi dari 3,0% menjadi 2,5%. Inflasi utama tercatat hanya 1,2% secara tahunan pada Juli dan 1,3% pada Agustus."

"Tingkat inflasi yang rendah ini sebenarnya memberikan MNB kesempatan yang menguntungkan untuk menurunkan target inflasi hari ini tanpa harus langsung memperketat kebijakan moneter lagi, tetapi cukup melakukan jeda."

"Namun, inflasi masih meningkat secara signifikan dari bulan ke bulan, dan kekeringan serta harga energi yang tinggi meningkatkan risiko inflasi. Suku bunga utama secara umum diperkirakan akan tetap tidak berubah di level 5,50% hari ini."

"Kami juga memperkirakan hal yang sama, karena jeda dalam siklus pemangkasan suku bunga memberi waktu bagi MNB untuk memantau perkembangan selanjutnya dan mengisyaratkan kepada pasar bahwa mereka tetap waspada terhadap potensi risiko harga eksternal di tengah lingkungan global dengan tingkat inflasi yang meningkat. Pada saat yang sama, pasar dapat menyesuaikan diri dengan target inflasi yang baru—jika memang berubah—dan, seperti halnya MNB, menunggu rencana anggaran pemerintah di awal Oktober."

"Yang penting bagi forint hari ini adalah apakah MNB akan terus mengambil sikap hati-hati terkait pemangkasan suku bunga lebih lanjut sepanjang tahun ini—meskipun hal tersebut pada akhirnya tidak sepenuhnya dikesampingkan. Sikap MNB yang kurang dovish akan memberikan dukungan jangka pendek bagi forint."