Dolar Singapura: Inflasi tetap membuat risiko pengetatan MAS tetap ada - Commerzbank

Henry Hao dan Moses Lim dari Commerzbank menyoroti bahwa pertumbuhan NODX Singapura pada Agustus merupakan yang terkuat sejak 1998, didorong oleh lonjakan elektronik dan permintaan kuat terkait AI. Mereka memperkirakan NODX akan tetap solid namun mulai moderat seiring meredanya efek basis. Dengan inflasi yang diproyeksikan meningkat dan pertumbuhan ekonomi yang stabil, perhatian kini tertuju pada rilis CPI mendatang, sementara USD/SGD didukung oleh kekuatan luas Dollar.

Ekspor yang kuat dan risiko inflasi yang meningkat

"Ekspor domestik non-migas (NODX) Agustus mengejutkan ke arah positif, melonjak 46,2% yoy (konsensus Bloomberg: 35,1%) dibanding 24,1% pada Juli, pertumbuhan terkuat sejak Oktober 1998. Sementara sektor elektronik tetap menjadi pendorong utama pertumbuhan, NODX non-elektronik juga mengalami pemulihan pada Agustus. Sepanjang tahun ini, NODX naik 22,4%, jauh di atas proyeksi pemerintah untuk tahun penuh sebesar 14-16%."

"Ke depan, pertumbuhan NODX diperkirakan tetap solid, didukung oleh permintaan terkait AI dan peluncuran produk elektronik konsumen utama. Namun, laju pertumbuhan diperkirakan akan moderat seiring efek basis menjadi kurang menguntungkan. Meskipun demikian, elektronik diperkirakan tetap menjadi pendorong utama, yang dapat mengimbangi kelemahan lanjutan pada beberapa bagian sektor non-elektronik."

"Fokus kini beralih ke CPI Agustus, yang akan dirilis pada 23 September. Inflasi utama diperkirakan naik ke 2,3% yoy dari 2,2% pada Juli, sementara inflasi inti, yang mengecualikan biaya transportasi pribadi dan akomodasi, diproyeksikan meningkat ke 2,2% dari sebelumnya 2,0%. Jika terealisasi, ini akan menjadi pembacaan inflasi inti tertinggi dalam hampir dua tahun."

"Di pasar FX, USD/SGD stabil di sekitar 1,2760, namun naik 0,7% minggu lalu. Hal ini terutama didorong oleh kekuatan luas USD dan harga minyak global yang tinggi."