Euro: Kekuatan Dollar diperkirakan akan tetap berkelanjutan – Commerzbank

Thu Lan Nguyen dari Commerzbank mencatat bahwa EUR/USD telah stabil tepat di bawah 1,15 setelah pertemuan Federal Reserve (Fed) yang bernada hawkish, menandakan kemungkinan adanya level bawah. Nguyen melihat kekuatan Dollar saat ini masih berkelanjutan dalam jangka pendek, karena Fed telah mendapatkan kembali kredibilitasnya dan kenaikan suku bunga lagi di bulan Desember diharapkan terjadi. Namun, pasar opsi menunjukkan bahwa investor tetap ragu terhadap daya tahan kekuatan Dollar ini.

Kredibilitas Fed Mendukung Dollar

"EUR/USD telah stabil pada level tepat di bawah 1,15, menunjukkan bahwa pasangan ini mungkin telah menemukan level bawah setelah pertemuan Fed yang hawkish pekan lalu. Seperti yang rekan saya sudah katakan pada hari Jumat, kami menganggap kekuatan dollar masih berkelanjutan, setidaknya dalam jangka pendek. Alasannya sederhana: Fed telah mendapatkan kembali kredibilitas."

"Dengan baik pasar maupun kami sendiri memperkirakan akan ada kenaikan suku bunga lagi pada bulan Desember, kredibilitas tersebut kemungkinan akan tetap utuh untuk sementara waktu. Namun, reaksi positif dollar Amerika terhadap pertemuan Fed pekan lalu juga menunjukkan hal lain."

"Meski kenaikan suku bunga AS selanjutnya sebagian besar sudah diantisipasi dan ekspektasi inflasi jangka panjang tetap stabil di dekat target inflasi Fed, ternyata masih ada keraguan apakah bank sentral benar-benar ingin menaikkan suku bunga dengan cukup cepat dan tegas."

"Pertanyaannya kini, apakah Fed benar-benar telah menghilangkan keraguan tersebut. Hal itu masih jauh dari pasti. EUR/USD risk reversals telah turun sedikit belakangan ini, artinya lindung nilai terhadap pelemahan euro saat ini sedikit lebih mahal daripada lindung nilai terhadap pelemahan dollar."

"Namun, posisi pasar masih jauh dari level yang terlihat sebelum masa awal kepresidenan Trump saat ini. Ini menunjukkan bahwa, meskipun ada komunikasi terbaru dari Fed, pelaku pasar belum sepenuhnya yakin bahwa kekuatan dollar akan bertahan lama."