Federal Reserve: Jalur hawkish berlanjut hingga akhir tahun – Commerzbank

Tim Riset FX Commerzbank, termasuk Charlie Lay dan rekan-rekannya, menyoroti perubahan bersikap hawkish dari Federal Reserve saat menaikkan kisaran target Fed funds sebesar 25 basis poin menjadi 3,75–4,00%. Dot plot yang diperbarui menunjukkan kemungkinan kenaikan suku bunga lagi tahun ini dan tingkat suku bunga yang lebih tinggi hingga tahun 2028. Kontrak berjangka Fed funds kini mematok probabilitas signifikan untuk pergerakan di bulan Oktober, memperkuat dukungan terhadap Dollar.

Kenaikan, dot plot, dan repricing futures

"Tema utama semalam adalah kenaikan suku bunga Fed yang hawkish. The Fed secara bulat menaikkan kisaran target Fed funds sebesar 25 basis poin menjadi 3,75-4,00%, kenaikan pertama sejak 2023. Ini memberi sinyal pengetatan lebih lanjut kemungkinan besar akan dilakukan karena berupaya menahan inflasi yang persisten."

"Dot plot yang diperbarui semakin memperkuat pesan tersebut. Proyeksi median Fed funds untuk akhir 2026 naik menjadi 4,125% dari 3,75% di bulan Juni, sejalan dengan kemungkinan kenaikan 25 basis poin lagi tahun ini. Enam belas dari 18 pejabat yang menyampaikan proyeksi suku bunga 2026 mengharapkan setidaknya satu kenaikan lagi tahun ini."

"Proyeksi median Fed funds untuk akhir 2027 berada di 4,125% dibanding 3,625% di bulan Juni, dan di 3,875% untuk akhir 2028 dibanding 3,375%."

"Futures Fed funds memperkirakan probabilitas 51% adanya kenaikan 25 basis poin pada bulan Oktober dan total kenaikan 33 basis poin hingga akhir tahun. The Fed masih memiliki dua pertemuan tahun ini, pada 27-28 Oktober dan 8-9 Desember. Pertemuan Oktober akan berlangsung seminggu sebelum pemilihan paruh waktu."

"Faktor utama di balik kenaikan suku bunga kemungkinan besar adalah kondisi ketat di pasar obligasi, yang kemungkinan akan membuat mempertahankan status quo terlalu berisiko. Kami menyesuaikan prakiraan kami dan memperkirakan kenaikan suku bunga tambahan di bulan Desember."