Pound Inggris: Risiko repricing BoE meningkat – BBH

Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman (BBH) mencatat bahwa GBP/USD diperdagangkan melemah di dekat rata-rata pergerakan 200 harinya seiring obligasi pemerintah Inggris stabil. Indeks Harga Konsumen (CPI) bulan Agustus sedikit melebihi proyeksi Bank of England (BoE), namun ia masih memperkirakan BoE akan mempertahankan suku bunga di 3,75%. Haddad berpendapat bahwa penetapan harga pasar yang agresif mencerminkan guncangan energi dan melihat Sterling rentan terhadap penyesuaian ulang BoE yang lebih dovish karena ekonomi Inggris berjalan di bawah kapasitas.

CPI Panas tapi BoE Kemungkinan Tahan Suku Bunga

"GBP/USD diperdagangkan melemah, tepat di atas rata-rata pergerakan 200 harinya di 1,3455, sementara aksi jual pada obligasi pemerintah Inggris mulai mereda. Laporan CPI Inggris untuk bulan Agustus sebagian besar sesuai dengan konsensus namun sedikit lebih tinggi dari proyeksi BoE."

"BoE secara luas diperkirakan akan mempertahankan suku bunga kebijakan di 3,75% untuk pertemuan keenam berturut-turut besok mengingat tekanan inflasi Inggris yang masih terkendali dan pasar tenaga kerja yang masih longgar. Dalam dua belas bulan ke depan, kurva swap mengindikasikan adanya kenaikan suku bunga BoE sebesar 100bps ke 4,75%."

"Meski demikian, BoE mungkin tidak perlu mengetatkan kebijakan sebanyak yang diharapkan pasar. Ekonomi Inggris sudah beroperasi di bawah kapasitas, Bank Rate di 3,75% sudah mendekati batas atas estimasi rentang netral BoE sebesar 2% hingga 4%, dan kebijakan fiskal kemungkinan akan menjadi lebih ketat. Intinya: GBP rentan terhadap penyesuaian ulang BoE yang lebih dovish."