Presiden National Securities Market Commission (CNMV) Spanyol, Carlos San Basilio, berpendapat bahwa regulasi Uni Eropa terkait distributed ledger technology (DLT) bersifat restriktif. Menurut Basilio, ekosistem regulasi DLT Uni Eropa saat ini lebih fokus pada pengujian daripada pertumbuhan.
Basilio menyampaikan pernyataan tersebut saat berbicara di edisi ke-9 Forum 'Digital Assets' yang diselenggarakan oleh 'El Confidencial'. Ia mencatat bahwa penggunaan DLT di kawasan tersebut masih sangat kecil, hanya ada lima perusahaan yang terdaftar di bawah sistem DLT Uni Eropa saat ini, salah satunya berasal dari Spanyol. Basilio juga menyoroti bahwa kerangka regulasi Uni Eropa membatasi total nilai pasar instrumen yang ditokenisasi pada platform DLT sebesar €6 miliar, dibandingkan kapitalisasi pasar bursa saham Spanyol yang mencapai €1,7 triliun.
Kondisi yang disebutkan Basilio masuk dalam EU DLT Pilot Regime, yaitu regulatory sandbox yang memungkinkan institusi keuangan untuk memperdagangkan dan menyelesaikan instrumen keuangan yang ditokenisasi menggunakan Distributed Ledger Technology (DLT). Protokol ini telah berlaku sejak Maret 2023 untuk mengatur para pelaku dalam ekosistem DLT Uni Eropa. Di bawah pilot regime ini, operator dapat meminta pengecualian sementara dari regulasi keuangan tradisional Uni Eropa, seperti MiFID II dan CSDR, yang seharusnya menghalangi penggunaan blockchain di pasar modal.
Basilio menyarankan penyesuaian pada kerangka kerja yang saat ini mengatur EU DLT Pilot Regime. Ia menekankan pentingnya menaikkan atau menghapus batasan market cap €6 miliar yang saat ini berlaku, yang dipandang sebagai faktor katalis paling krusial bagi industri untuk membuka investasi di aset sekuritas yang ditokenisasi.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});Jika batasan market cap dihapus, institusi keuangan besar dapat menerbitkan atau memperdagangkan saham berkapitalisasi besar yang likuid atau obligasi acuan, sesuatu yang tidak dapat mereka lakukan di bawah kerangka saat ini. Institusi akan lebih beralasan untuk menginvestasikan jutaan euro dalam integrasi infrastruktur blockchain jika tidak ada batasan volume yang bersifat sewenang-wenang dan dapat mengakibatkan platform menjadi usang setiap kali sebuah aset meningkat nilainya. Menghapus atau menaikkan batas tersebut juga akan memberikan lebih banyak ruang bagi portofolio institusional, karena batasan itu melacak nilai total aset dan bukan volume perdagangan.
Komisi Eropa telah mengusulkan peningkatan batasan tersebut hingga €100 miliar melalui Market Integration and Supervision Package (MISP). Namun demikian, koalisi yang terdiri dari 27 raksasa keuangan, termasuk Nasdaq, Boerse Stuttgart Group, dan Securitize, menginginkan kenaikan lebih lanjut. Kelompok ini telah meluncurkan kampanye lobi yang agresif, berpendapat bahwa bahkan €100 miliar masih sangat membatasi dibandingkan dengan triliunan euro yang mengalir di pasar modal global.
