Bank of Japan: Jalur normalisasi bertahap telah diuraikan – Standard Chartered

Chong Hoon Park dan Nicholas Chia dari Standard Chartered memperkirakan Bank of Japan akan menaikkan suku bunga kebijakan sebesar 25bps menjadi 1,25% pada pertemuan 17-18 September. Mereka melihat langkah ini sebagai tindakan antisipatif, dengan ekonomi yang dinilai masih mampu menyerap kenaikan suku bunga yang moderat, namun memperkirakan fase normalisasi kebijakan akan berlangsung lebih sabar setelahnya, mengingat pertumbuhan yang secara struktural lambat serta adanya keterbatasan fiskal.

Kenaikan antisipatif lalu laju lebih lambat

"Kami memperkirakan BoJ akan menaikkan suku bunga kebijakan sebesar 25bps menjadi 1,25% pada pertemuan 17-18 September, sambil menghindari pesan yang terlalu hawkish."

"Ekonomi tampaknya mampu menyerap kenaikan moderat lainnya: pertumbuhan PDB kuartal II telah direvisi naik, ekspor tetap kuat, indikator investasi menunjukkan ketahanan, dan upah riil meningkat."

"Risiko inflasi juga meningkat seiring harga energi yang lebih tinggi dan pelemahan JPY sebelumnya diteruskan ke rantai pasokan."

"Sementara itu, konsumsi tetap lemah; sebagian besar tekanan inflasi terbaru berasal dari impor; imbal hasil JGB naik tajam; dan biaya bunga yang lebih tinggi mulai membatasi posisi fiskal Jepang."

"Oleh karena itu, kami memandang kenaikan suku bunga di September sebagai langkah antisipatif, yang akan diikuti fase normalisasi kebijakan yang lebih sabar."