Bank Of England: Data pekerjaan mendukung kebijakan yang stabil – ING

Ekonom ING James Smith berpendapat bahwa data pekerjaan terbaru di Inggris menunjukkan pasar tenaga kerja yang lebih dingin dan dinamika upah yang lebih lemah, sehingga mengurangi risiko lonjakan inflasi berikutnya. Ia mencatat bahwa pertumbuhan upah sektor swasta sejalan dengan target inflasi Bank of England sebesar 2%, dan skenario dasar ING adalah Bank of England (BoE) akan mempertahankan suku bunga tetap hingga tahun depan meskipun harga energi lebih tinggi.

Pasar tenaga kerja yang lebih dingin meredam risiko inflasi

"Semua ini berjalan beriringan dengan pertumbuhan upah yang lemah yang kita lihat. Memang, pertumbuhan upah sektor swasta tampaknya telah mencapai batas bawah di 2,9% – atau sekitar 3,3% jika efek komposisional yang disebut-sebut dikeluarkan."

"Namun, cerita dasarnya tidak berubah. Pertumbuhan upah di seluruh sektor swasta konsisten dengan target inflasi jangka menengah sebesar 2%, jika melihat analisis Bank of England awal tahun ini."

"Singkatnya, fakta bahwa pasar kerja Inggris jauh lebih dingin dibandingkan saat guncangan Ukraina terjadi empat tahun lalu, berarti kita jauh lebih kecil kemungkinannya untuk melihat efek sekunder yang parah pada inflasi akibat kenaikan harga energi. Ini adalah poin yang tampaknya semakin diyakini oleh para anggota dovish Bank of England."

"Jadi meskipun kenaikan suku bunga tidak bisa sepenuhnya dikesampingkan akhir tahun ini jika harga energi tetap tinggi, kami memperkirakan akan ada lagi pemungutan suara 6-3 untuk mempertahankan suku bunga tetap minggu ini, dan kami belum yakin akan ada pergeseran sikap hawkish secara besar-besaran di komite kali ini."

"Laporan pekerjaan hari ini sekali lagi mengingatkan bahwa ekonomi Inggris jauh lebih tahan terhadap gelombang inflasi jangka panjang berikutnya. Meskipun kenaikan suku bunga belum bisa benar-benar dikesampingkan jika harga energi tetap tinggi, skenario dasar kami adalah Bank of England akan mempertahankan kebijakan tetap hingga tahun depan."