Minyak: Risiko pasokan dan keketatan struktural – Rabobank

Benjamin Picton, Senior Market Strategist di Rabobank, menyoroti meningkatnya tekanan di pasar Minyak seiring eskalasi risiko geopolitik. Ia mencatat harga minyak mentah yang lebih tinggi, melebar-nya selisih Brent, dan kekhawatiran terkait berakhirnya pelepasan Cadangan Minyak Strategis AS. Picton juga menyoroti potensi pembatasan ekspor AS serta gangguan yang terus berlangsung di sekitar Selat Hormuz, menegaskan ketatnya pasokan fisik di pasar Minyak.

Geopolitik memperketat pasar minyak fisik

"Sementara ekonomi baru berbasis AI mendominasi pasar hampir sepanjang hari kemarin, ekonomi lama yang sering diabaikan tetap mengingatkan pentingnya produksi nyata bagi kehidupan abad ke-21. Serangan yang sudah bisa diprediksi terhadap pipa East-West milik Saudi, laporan bahwa kerusakan pada pipa tersebut bisa memakan waktu berbulan-bulan untuk diperbaiki, serta perasaan bahwa meski sudah diperbaiki masih mudah untuk diserang lagi membuat pasar minyak tetap diminati. Laporan dari kantor berita Fars Iran bahwa sebuah kapal tanker minyak meledak setelah bertabrakan dengan ranjau di perairan Oman juga memberi dampak serupa."

"Selisih antara dated brent dan kontrak berjangka terdekat melebar ke level tertinggi sejak pertengahan April, menandakan semakin ketatnya pasar fisik karena para pengilangan berebut mengamankan bahan baku."

"Dinamika tersebut tidak akan terbantu oleh kabar bahwa AS mendekati akhir program pelepasan pasokan dari Cadangan Minyak Strategis-nya. Cadangan tersebut berada di level terendah sejak 1980-an saat pertama kali mulai diisi, dan telah ada pembicaraan berlanjut di kalangan industri minyak bahwa level stok mungkin sudah mendekati batas minimum yang bisa membahayakan integritas struktural gua garam tempat penyimpanan."

"Penurunan stok di AS dan melonjaknya harga bensin telah memicu spekulasi bahwa pemerintah bisa saja menerapkan larangan ekspor untuk beberapa produk minyak menjelang pemilu paruh waktu bulan November—kemungkinan yang ditepis oleh Menteri Dalam Negeri Doug Burgum dengan mengatakan hal itu tidak akan membantu menurunkan harga."