Dolar AS: Fed yang hawkish mungkin hanya menawarkan kenaikan terbatas - BBH
Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman (BBH) memperkirakan Federal Open Market Committee (FOMC) akan menaikkan suku bunga sebesar 25 bps menjadi 3,75%-4,00%, merupakan kenaikan pertama sejak Juli 2023, didorong oleh inflasi yang masih di atas target dan pasar tenaga kerja yang kuat. Kontrak berjangka telah memperhitungkan pengetatan lebih lanjut, sehingga fokus pasar akan tertuju pada hasil pemungutan suara, proyeksi, dan panduan dari Chair Warsh, dengan skenario hawkish dan dovish yang jelas untuk US Dollar (USD).
Jalur kebijakan hawkish dan dovish
"FOMC siap menaikkan suku bunga sebesar 25bps ke kisaran target 3,75%-4,00% pada hari Rabu setelah lima kali penahanan berturut-turut, menandai kenaikan pertama sejak Juli 2023. Inflasi AS yang terus berada di atas target dan pasar tenaga kerja yang stabil menjadi dasar kenaikan suku bunga."
"Kontrak berjangka suku bunga Fed memperkirakan peluang sekitar 90% akan terjadi kenaikan minggu ini. Oleh karena itu, hasil perolehan suara, Pembaruan Proyeksi Ekonomi, dan konferensi pers Fed Chair Kevin Warsh akan memandu reaksi pasar."
"Kurva kontrak berjangka telah memperhitungkan hampir 100bps pengetatan dalam dua belas bulan ke depan: 25bps minggu ini, kenaikan 25bps lagi pada akhir tahun, dan hampir 50bps pada September 2027. Hal ini menciptakan risiko asimetris bagi USD dengan potensi kenaikan terbatas jika hawkish, namun risiko penurunan lebih besar jika ada kejutan dovish."
"Skenario hawkish: suara bulat atau hampir bulat untuk kenaikan, dots yang selaras dengan pasar, dan/atau Warsh memberikan sinyal pengetatan lebih lanjut akan menguatkan USD."
"Skenario dovish: suara terbagi untuk kenaikan, dots di bawah ekspektasi pasar dan/atau Warsh menggambarkan kenaikan ini hanya sebagai langkah protektif terhadap inflasi, bukan awal dari siklus pengetatan berkelanjutan, akan melemahkan USD."
"Menurut kami, ekonomi AS tidak memerlukan siklus pengetatan agresif. Perlambatan pertumbuhan upah bersifat disinflasi, dan kebijakan Fed saat ini sudah relatif restriktif terhadap tingkat netral nominal sekitar 3,00%."
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
The Fed kembali mengambil sikap hawkish! Logan, anggota FOMC tahun ini, mengatakan: setidaknya perlu menaikkan suku bunga dua kali lagi tahun ini, dan langkahnya mungkin akan menjadi lebih cepat.
Pada hari Selasa, setelah Gubernur Federal Reserve, Waller, menyerukan untuk mempertimbangkan kenaikan suku bunga sebesar 50 basis poin pada pertemuan Desember, anggota FOMC yang memiliki hak suara tahun ini, Lorie Logan, kembali mengambil sikap hawkish dengan menyatakan, "Melihat prospek ekonomi saat ini, saya rasa masih perlu dilakukan setidaknya dua kenaikan suku bunga masing-masing 25 basis poin. Laju kenaikan suku bunga musim dingin ini mungkin lebih cepat dibandingkan dengan kecepatan yang telah berlangsung sejak musim gugur." Pada hari Selasa, imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor dua tahun melonjak 19 basis poin dalam sehari menjadi 4,74%.
Harga kripto
Lainnya
