Dolar AS: Risiko suku bunga akibat inflasi dan premi – Commerzbank

Thu Lan Nguyen dari Commerzbank mencatat bahwa inflasi inti AS yang lebih kuat dari perkiraan telah mendorong ekspektasi pasar menuju kemungkinan hampir pasti kenaikan suku bunga Federal Reserve minggu ini dan peluang lebih tinggi untuk kenaikan lagi sebelum akhir tahun. Namun, EUR/USD dengan cepat membalikkan keuntungan awal Dolar, karena investor mempertimbangkan keraguan mengenai kecukupan pengetatan oleh Fed dan meningkatnya premi risiko USD yang terkait dengan potensi konfrontasi politik dengan Presiden Trump.

Peluang kenaikan suku bunga Fed dan risiko Dolar

"Sekilas, gambaran tampak sederhana: harga konsumen AS, jika tidak memasukkan komponen yang bergejolak, naik lebih kuat dari yang diperkirakan pada bulan Agustus. Pada saat yang sama, Fed baru-baru ini menyatakan dengan jelas bahwa jika inflasi gagal menunjukkan tanda-tanda bergerak kembali menuju target, mereka merasa perlu memperketat kebijakan moneter. Akibatnya, setelah rilis inflasi, pasar kini memperkirakan kemungkinan hampir 90% terjadinya kenaikan suku bunga pada rapat hari Rabu ini, sementara kemungkinan kenaikan tambahan sebelum akhir tahun juga meningkat."

"Namun, situasi di pasar fx jauh dari jelas. Segera setelah data dirilis, Dolar AS menguat seperti yang diperkirakan. Namun, pergerakan ini dengan cepat kehilangan momentum. Tak lama kemudian, EUR/USD sewaktu-waktu diperdagangkan di atas level sebelum rilis, dan pada akhir hari pasangan ini pada dasarnya kembali ke posisi semula."

"Memang, kami sudah lama memperingatkan bahwa independensi Fed dapat terancam oleh tekanan politik yang terus-menerus dari Gedung Putih. Namun, dilema bank sentral ini baru akan terlihat begitu mandat kebijakannya benar-benar bertentangan dengan preferensi pemerintah AS, atau lebih tepatnya, Presiden AS."

"Jika tren ini berlanjut, dampak positif dari kenaikan suku bunga kebijakan AS pada Dolar bisa semakin terkikis."