Rusia dan India sedang menjajaki pembayaran menggunakan mata uang digital untuk perdagangan bilateral, yang bisa memberikan alternatif bagi pelaku usaha untuk menyelesaikan transaksi tanpa perlu mengonversi dana ke dolar AS. CEO Sberbank Herman Gref mengatakan bank sentral kedua negara sedang mengembangkan sebuah mekanisme, meskipun pembahasan masih berada pada tahap awal.
Mata uang digital bank sentral, atau CBDC, menjadi fokus utama pembahasan ini. India meluncurkan uji coba rupee digital pada 2022, sementara Rusia telah mengimplementasikan rubel digital melalui bank-bank yang masuk kategori sistemik sejak 1 September.
Menghubungkan kedua mata uang digital ini dapat mendukung pembayaran langsung antara dua perekonomian tersebut. Meskipun transaksi digital dapat mengurangi ketergantungan pada dolar untuk transaksi tertentu, hal ini tidak mungkin menggantikannya secara besar-besaran karena ketidakseimbangan perdagangan dan keterbatasan likuiditas.
Pembedaan ini penting karena SWIFT menyediakan layanan pesan keuangan, sementara mata uang yang digunakan untuk penyelesaian transaksi menentukan apakah perlu melibatkan dolar atau tidak.
Penyelesaian transaksi yang memenuhi syarat secara langsung dalam rupee dan rubel dapat mengurangi kebutuhan konversi dolar serta biaya perantara terkait. Proses yang lebih cepat juga dapat mempersingkat waktu tunda pembayaran bagi pelaku usaha.
Namun, pembayaran digital tidak akan menyelesaikan masalah dasar ketidakseimbangan perdagangan. India mengimpor jauh lebih banyak dari Rusia, terutama minyak, dibandingkan dengan ekspornya.
Ketidakseimbangan tersebut menyebabkan penumpukan cadangan rupee oleh penerima dari Rusia, sementara konvertibilitas rupee yang terbatas di tingkat internasional menyulitkan penggunaan saldo tersebut di tempat lain. India mengizinkan investasi kelebihan rupee pada surat utang pemerintah dan infrastruktur.
Oleh karena itu, penggunaan rupee dan rubel yang lebih luas akan memperluas perannya dalam penyelesaian transaksi, namun tidak mengatasi kendala likuiditas ataupun risiko nilai tukar. Usulan ini juga tidak menjamin apresiasi bagi salah satu mata uang tersebut.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});Bagi pasar kripto, dampaknya tetap terbatas. Transaksi berbasis CBDC tidak memerlukan Bitcoin atau aset terdesentralisasi lainnya, sehingga inisiatif ini tidak secara langsung menciptakan permintaan terhadap kripto meskipun infrastruktur pembayaran digital bertambah luas.
Secara praktis, ini adalah langkah bertahap dalam sistem penyelesaian pembayaran — bukan pergeseran struktural dari dolar atau pemicu bagi pasar kripto.
