ESMA mengatakan bahwa platform prediksi besar tidak memiliki otorisasi di UE, dan mempertanyakan pembatasan geo sebagian dari Polymarket dan Kalshi

Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa menyatakan bahwa platform pasar prediksi terbesar tidak memiliki otorisasi yang umumnya diperlukan untuk memasarkan dan menjual kontrak peristiwa di Uni Eropa, sekaligus mempertanyakan efektivitas pembatasan yang digunakan oleh Polymarket dan Kalshi untuk memblokir pengguna di beberapa negara anggota.

Dalam sebuah laporan yang diterbitkan pada hari Kamis, regulator yang berbasis di Paris menulis bahwa kontrak peristiwa dapat termasuk dalam rezim regulasi yang berbeda tergantung pada karakteristiknya. Beberapa bisa memenuhi syarat sebagai instrumen keuangan di bawah MiFID II, sementara kontrak berbasis blockchain yang tidak masuk kategori instrumen keuangan dapat berada di bawah MiCA. Lainnya bisa diperlakukan sebagai produk perjudian menurut hukum nasional.

"Akibatnya, pemasaran dan penjualan kontrak peristiwa di Uni Eropa umumnya memerlukan otorisasi Uni Eropa, yang saat ini tidak dimiliki oleh platform pasar prediksi terbesar," kata regulator itu. 

Jika kontrak dikategorikan sebagai instrumen keuangan, umumnya akan diklasifikasikan sebagai derivatif dan tunduk pada intervensi produk nasional atas opsi biner, yang melarang pemasaran, distribusi, dan penjualan kepada investor ritel, menurut ESMA.

Baik Polymarket maupun Kalshi melarang pengguna di beberapa, namun tidak semua, negara Uni Eropa untuk melakukan pemesanan, menurut regulator. ESMA mempertanyakan mengapa tidak semua negara anggota Uni Eropa termasuk dalam yurisdiksi yang dibatasi dan mengatakan pembatasan geografis tidak mencegah pengguna mengakses platform melalui VPN.

Kekhawatiran perdagangan orang dalam 

ESMA juga mengangkat kekhawatiran tentang perdagangan orang dalam dan manipulasi pasar di pasar prediksi, terutama di platform berbasis DLT seperti Polymarket, di mana verifikasi identitas yang terbatas dan partisipasi dengan nama samaran dapat membuat aktivitas mencurigakan lebih sulit dideteksi.

Awal tahun ini, Kalshi memperkenalkan alat penyaringan dan fitur pelapor pelanggaran, sementara Polymarket memperluas aturannya terhadap perdagangan orang dalam, spoofing, wash trading, dan front-running. Kalshi juga secara permanen melarang mantan Anggota DPR AS George Santos setelah ia memperdagangkan kontrak yang terkait dengan kehadirannya di State of the Union dan diperintahkan untuk membayar denda lebih dari $71.000.

ESMA mengatakan langkah-langkah platform seperti itu untuk mengekang perdagangan mencurigakan sebagian besar bersifat reaktif, dan bahwa pasar prediksi juga menghadapi risiko terkait resolusi kontrak, sumber data, dan eksekusi smart-contract.

Namun demikian, regulator menyatakan bahwa pasar prediksi masih relatif terbatas skalanya di Uni Eropa, meskipun Eurex, Euronext, CME Group, Cboe, ICE, dan Nasdaq menunjukkan minat yang semakin besar pada produk bergaya prediksi dan infrastruktur terkait.