Pound Inggris: Data kuat bertentangan dengan pandangan dovish BoE – ING

Francesco Pesole dari ING berpendapat bahwa meskipun data Produk Domestik Bruto (PDB) Inggris Raya yang lebih kuat dan Sterling yang tetap tangguh, pergerakan pada Gilt sebagian besar didorong oleh faktor eksternal dan bukan karena kekhawatiran fiskal domestik. ING mempertahankan pandangannya bahwa Bank of England tidak akan menaikkan suku bunga lebih lanjut, memperingatkan potensi repricing dovish dan menargetkan EUR/GBP yang lebih tinggi serta GBP/USD yang lebih rendah menjelang kuartal keempat.

BoE diperkirakan menahan pengetatan lebih lanjut

"Gilt kembali tertekan kemarin, berkinerja lebih buruk dibandingkan obligasi Eropa lainnya. Obligasi 10 tahun kini mengincar 5,5%, dan obligasi 30 tahun sangat mendekati 6,0%. Sterling tetap stabil kemarin, mengonfirmasi bahwa ini benar-benar pergerakan eksternal pada gilt (yang memiliki beta lebih tinggi terhadap US Treasuries) dan bukan disebabkan oleh kekhawatiran fiskal yang meningkat."

"Janji Kanselir John Healey untuk disiplin anggaran berhasil dalam hal ini. Namun hal ini juga menyoroti betapa terbatasnya ruang untuk kebijakan pemerintah yang pro-pertumbuhan."

"Hal tersebut, di antara faktor lainnya, bertolak belakang dengan taruhan pasar yang sangat besar pada pengetatan moneter: 48bp hingga akhir tahun, 110bp hingga Juli. Perkiraan utama kami masih bahwa Bank of England tidak akan menaikkan suku bunga sama sekali, meninggalkan sterling di ambang potensi repricing dovish yang tajam."

"PDB Inggris Raya memberikan kejutan positif pagi ini, naik 0,4% MoM setelah kenaikan kuat 0,3% pada bulan Juni. Sekitar setengah dari kenaikan tersebut datang dari sektor IT, melanjutkan tren yang sudah sering terjadi."

"GBP sedikit menguat karena hal itu, tetapi data pertumbuhan bulanan ini tidak banyak memengaruhi keputusan BoE."

"Kami masih melihat ruang kenaikan untuk EUR/GBP dan potensi penurunan untuk GBP/USD, dengan target kuartal keempat masing-masing di 0,87 dan 1,33."