Saham: Guncangan minyak dan sikap hawkish ECB menjaga penjualan tetap terkendali – Danske Bank

Tim Riset Danske mencatat bahwa ekuitas global turun sekitar 0,5% meskipun ada pesan hawkish dari European Central Bank dan pergerakan tajam pada kurva imbal hasil. Bank tersebut mengaitkan reaksi yang relatif ringan ini dengan kekuatan ekonomi dasar yang luar biasa dan pandangan pasar bahwa dampak stagflasi penuh belum dihargai, dengan hanya keunggulan defensif yang sedikit dan ekuitas Asia yang melemah sementara kontrak berjangka Eropa dan AS diperdagangkan sedikit lebih tinggi.

Ketakutan stagflasi belum sepenuhnya diperhitungkan

"Respons ekuitas yang sangat terkendali. Ekuitas memang turun kemarin, namun mengingat pesan European Central Bank yang cukup hawkish dan pergerakan tajam di bagian depan dan akhir kurva imbal hasil, aksi jual bisa saja jauh lebih parah."

"Satu-satunya alasan ekuitas global hanya turun sekitar 0,5% adalah kekuatan luar biasa dari ekonomi dasarnya."

"Sesi perdagangan didorong oleh dua faktor utama: komunikasi European Central Bank dan kenaikan harga minyak sebesar 6% lagi ke level tertinggi sejak pertengahan Mei. Keduanya sulit dipisahkan, karena pesan European Central Bank sendiri merupakan konsekuensi langsung dari lonjakan harga minyak. Perilaku investor dan rotasi sektor sebagian besar mencerminkan faktor pendorong yang sama."

"Yang penting, para investor belum memperhitungkan dampak stagflasi penuh. Jika sudah, kita akan melihat kinerja yang jauh lebih kuat dari sektor energi dan material, serta rotasi defensif yang jauh lebih dalam. Namun, saham defensif hanya sedikit unggul dari siklikal, sementara penurunan secara keseluruhan tetap terkendali meskipun ada dua guncangan besar."

"Ekuitas Asia turun pagi ini, namun baik kontrak berjangka Eropa maupun AS sedikit berada di zona hijau."