Ringgit Malaysia: Sikap hawkish BNM membatasi penurunan – Commerzbank

Commerzbank mencatat bahwa USD/MYR telah naik ke 4,07, menandai sesi keempat berturut-turut pelemahan Ringgit, tertekan oleh arus keluar portofolio asing dari ekuitas Malaysia. Namun, mereka menekankan bahwa sektor manufaktur yang tetap tangguh, permintaan domestik yang kuat, dan nada yang sedikit lebih hawkish dari Bank Negara Malaysia seharusnya membatasi pelemahan MYR lebih lanjut, karena para pembuat kebijakan mengabaikan pelemahan industri yang dipimpin sektor pertambangan dan fokus pada tekanan inflasi yang persisten.

Ringgit tertekan oleh arus keluar, didukung kebijakan

"Produksi industri bulan Juli mengecewakan, hanya naik 4,7% yoy (konsensus Bloomberg: 5,6%) dibanding 6,5% pada Juni, menandai pertumbuhan terlemah sejak Maret."

"Pelemahan terkonsentrasi pada sektor pertambangan, sementara produksi manufaktur dan listrik tetap tangguh. Dengan demikian, momentum pertumbuhan industri secara mendasar masih relatif solid, didukung oleh permintaan produk elektronik terkait AI yang kuat dan permintaan domestik yang lebih kokoh."

"Dalam kebijakan moneter, Bank Negara Malaysia (BNM) kemungkinan akan mengabaikan data utama produksi industri yang lebih lemah ini, karena kejutan negatif ini terkonsentrasi pada sektor pertambangan dan mencerminkan penurunan struktural di ladang minyak yang sudah matang, bukan perlambatan yang meluas."

"Pada pasar FX, USD/MYR naik 0,2% ke 4,07 kemarin, menguat selama empat sesi berturut-turut. Arus keluar portofolio asing telah menekan MYR, dengan investor asing melakukan penjualan bersih ekuitas senilai USD120 juta sejak awal September. Meskipun demikian, nada yang sedikit lebih hawkish dari BNM dan prospek pertumbuhan yang tetap tangguh seharusnya membantu membatasi pelemahan MYR lebih lanjut dalam waktu dekat."

"Ketangguhan keseluruhan di sektor manufaktur dan permintaan domestik seharusnya menjaga prospek pertumbuhan tetap solid, sementara tekanan inflasi yang persisten akan memperkuat kecenderungan hawkish dari BNM."