Namun, emas tetap berada di sekitar $4.400 per ons, sementara perak terkonsolidasi dalam kisaran terbarunya. Perbedaan ini menegaskan bahwa penurunan harga tembaga belum berubah menjadi aksi jual logam secara luas.
Harga tembaga sempat naik karena para pedagang memperkirakan Amerika Serikat akan memperluas tarif yang ada ke produk olahan, termasuk katoda dan konsentrat hasil tambang. Pembeli industri memindahkan pasokan ke gudang di Amerika Serikat sebelum tarif mungkin diberlakukan, menciptakan salah satu stok tembaga terbesar di dunia.
Departemen Perdagangan mengajukan pembaruan kepada Presiden Donald Trump sebelum tenggat waktu 30 Juni. Namun, Gedung Putih belum mengambil keputusan akhir.
Pejabat harus menyeimbangkan dukungan untuk penambangan dan pemurnian domestik dengan biaya lebih tinggi yang dihadapi produsen. Amerika Serikat mengimpor sekitar setengah dari kebutuhan tembaga tahunan dan hanya mengoperasikan dua smelter tembaga.
Penundaan ini memperlemah premi tarif yang tercermin dalam harga berjangka. Hal itu juga meninggalkan ketidakpastian terkait usulan tarif 15% yang bisa berlaku pada Januari 2027.
Tembaga dan emas bereaksi terhadap kekuatan pasar yang berbeda. Tembaga menyesuaikan permintaan di sektor konstruksi, transportasi, elektronik, infrastruktur artificial intelligence, dan energi terbarukan. Emas lebih banyak merespons kekhawatiran inflasi, risiko geopolitik, pergerakan mata uang, dan permintaan bank sentral.
Rasio tembaga terhadap emas tetap rendah secara historis. Walaupun angka rendah biasanya menandakan kelemahan ekonomi, kondisi saat ini juga mencerminkan permintaan lindung nilai kuat untuk emas disamping kendala pasokan serta ketidakpastian tarif yang mempengaruhi tembaga.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});Perak berada di antara dua pasar tersebut karena aplikasi industri menyumbang sekitar 50% hingga 60% permintaan. Panel surya, elektronik, kendaraan listrik, dan infrastruktur artificial intelligence menghubungkan perak dengan aktivitas manufaktur.
Namun, investor juga menggunakan perak sebagai lindung nilai logam mulia. Permintaan moneter tersebut membatasi pengaruh sentimen industri yang lebih lemah. Harga perak baru-baru ini terkonsolidasi antara $56 hingga $68, alih-alih mengikuti penurunan tajam tembaga.
Pergerakan terbaru menyoroti pasar yang lebih didorong oleh sinyal kebijakan daripada tekanan makro secara menyeluruh. Penurunan tembaga mencerminkan pelepasan posisi yang dipicu oleh tarif, bukan penurunan permintaan global. Selama emas dan perak tetap stabil, koreksi kemungkinan tetap terpusat pada tembaga, dengan arah berikutnya ditentukan oleh bagaimana Gedung Putih akhirnya mengatasi kebijakan tarifnya.
