Telah disampaikan bahwa para investor di pasar cryptocurrency harus memantau dengan saksama tidak hanya kebijakan The Fed, tetapi juga pergerakan suku bunga dan yen di Jepang. Salah satu pendiri EasyA, Dom Kwok, menjelaskan mengapa yen Jepang penting bagi pasar global dan khususnya untuk aset berisiko seperti Bitcoin dan altcoin.
Menurut Kwok, suku bunga Jepang yang tetap mendekati nol atau bahkan negatif selama bertahun-tahun telah menciptakan sumber likuiditas murah yang signifikan bagi investor global. Investor meminjam yen dengan suku bunga rendah, menukar dana tersebut ke mata uang lain seperti dolar, lalu menginvestasikannya pada aset dengan potensi imbal hasil lebih tinggi, seperti saham, obligasi, dan cryptocurrency.
Strategi ini, yang dikenal di pasar sebagai “yen carry trade”, telah memfasilitasi arus besar modal murah masuk ke pasar global sekaligus mendorong kenaikan harga aset berisiko.
“Penurunan Profitabilitas Operasi Carry Trader Dapat Berdampak Negatif pada Aset Berisiko Seperti Cryptocurrency”
Kwok mencatat bahwa yen yang lemah membuat carry trade menjadi lebih menarik, yang dapat mendukung aliran likuiditas ke pasar cryptocurrency. Sebaliknya, penguatan yen dan kenaikan suku bunga di Jepang dapat mengurangi profitabilitas perdagangan tersebut.
Dalam skenario seperti ini, investor mungkin perlu mengurangi posisi mereka untuk melunasi utang dalam denominasi yen. Proses penjualan aset berisiko seperti saham dan cryptocurrency ini dapat menciptakan tekanan jual yang kuat pada Bitcoin dan altcoin.
Kwok mencontohkan peristiwa pada Agustus 2024. Setelah Bank of Japan (BOJ) menaikkan suku bunganya menjadi 0,25%, yen menguat dengan cepat, posisi carry trade dibalik, dan volatilitas di pasar global meningkat secara signifikan. Pasar cryptocurrency juga terdampak negatif oleh pergerakan penghindaran risiko global selama periode ini.
