Lelang obligasi Italia merosot, suku bunga jangka panjang melonjak, siapa yang menjadi pembeli?

⑴ Kementerian Keuangan Italia pada hari Kamis melelang tiga batch obligasi pemerintah, termasuk obligasi BTP senilai 3,5 miliar euro yang jatuh tempo pada September 2029, dengan hasil kotor pemenang 3,43% dan rasio bid-to-cover 1,57. ⑵ Obligasi BTP senilai 3,5 miliar euro yang jatuh tempo pada September 2033 menghasilkan hasil kotor pemenang sebesar 3,98%, dengan rasio bid-to-cover 1,52. ⑶ Obligasi BTP tenor sangat panjang senilai 750 juta euro yang jatuh tempo pada Maret 2072 menghasilkan hasil kotor pemenang sebesar 4,61%, dengan rasio bid-to-cover 1,79. ⑷ Dibandingkan dengan lelang sebelumnya, yield BTP tahun 2029 naik sekitar 45 basis poin, dan yield BTP tahun 2033 naik sekitar 48 basis poin. ⑸ Hasil lelang menunjukkan yield BTP tenor 3 tahun mencapai level tertinggi sejak Juni 2024, dan yield BTP tenor 7 tahun mencapai level tertinggi sejak November 2023. ⑹ Yield pada tenor panjang dan sangat panjang naik tajam, mencerminkan penilaian ulang pasar terhadap ekspektasi kenaikan suku bunga European Central Bank serta prospek fiskal Italia; meskipun rasio bid-to-cover masih cukup baik, lonjakan yield menunjukkan investor menuntut kompensasi yang lebih tinggi. ⑺ Selanjutnya, perlu memperhatikan apakah setelah keputusan suku bunga European Central Bank diumumkan, selisih yield antara obligasi pemerintah Italia dan obligasi pemerintah Jerman akan semakin melebar, serta toleransi pasar terhadap biaya pembiayaan negara-negara dengan tingkat utang tinggi.