MicroStrategy Mengatakan Pihaknya Memiliki Hal yang Tidak Dimiliki oleh JPMorgan

Strategy, yang sebelumnya bernama MicroStrategy, menyatakan bahwa 91% dari neraca keuangannya bersandar pada dana yang tidak bisa diambil kembali oleh siapa pun. JPMorgan bergantung pada simpanan nasabah yang bisa ditarik kapan saja. Strategy menyebut itu desain yang lebih aman. Klaim tersebut berasal dari slide yang ditunjukkan perusahaan kepada para investor. Strategy mencatat bahwa kesenjangan pendanaan jangka pendeknya adalah nol, sedangkan JPMorgan defisit $1,2 triliun. Strategy menulis sendiri definisinya. MicroStrategy versus JPMorgan. Sumber: Strategy

MSTR membalikkan TradFi, menurut Strategy. Apa yang MicroStrategy Katakan Tidak Bisa Dilakukan oleh JPMorgan
Banks meminjam jangka pendek, menyalurkan kredit jangka panjang, dan simpanan bisa lenyap dalam sehari. Selain itu, kadang-kadang pinjaman membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk kembali, itulah sebabnya asuransi, regulator, dan kredit bank sentral ada untuk menutupi kesenjangan itu. Nasabah Silicon Valley Bank meminta penarikan $42 miliar dalam satu hari pada Maret 2023, seperempat dari total simpanannya. Regulator menutup bank tersebut keesokan paginya.

Kelebihan MicroStrategy adalah tidak memiliki deposan. Perusahaan ini memiliki 845.050 Bitcoin (BTC), mayoritas didanai melalui penerbitan perpetual preferred stock. Saham-saham itu membayar dividen tetap dan tidak pernah jatuh tempo. Pengajuan tanggal 8 September menunjukkan tidak ada kewajiban yang jatuh tempo dalam 12 bulan ke depan.

48% neraca JPM didanai oleh simpanan yang bisa ditarik. 91% neraca Strategy didanai oleh modal permanen. $MSTR membalikkan TradFi.

Apa yang Tidak Disertakan dalam Perbandingan
Mulai dari angka 48%. Pengajuan JPMorgan bulan Juni melaporkan simpanan sebesar $2,71 triliun terhadap aset sebesar $5,02 triliun. Itu adalah 54%. Angka yang lebih kecil adalah kategori yang dipilih oleh MicroStrategy. BeInCrypto menemukan kebiasaan yang sama pekan lalu, ketika klaim modal cadangan Strategy versus Berkshire melampaui pengajuannya sendiri.

Sekarang sisi aset. MicroStrategy membayar rata-rata $75.415 per koin. Bitcoin diperdagangkan di kisaran $78.498 saat artikel ini ditulis. Seluruh tumpukan $66,8 miliar hanya sedikit 5% di atas harga pokoknya.

Kepemilikan BTC MicroStrategy dan Harga Pembelian Rata-rata. Sumber: Bitcoin Treasuries

Tagihan tetap harus dibayar. Strategy membayar dividen preferen sebesar $400,7 juta hanya pada kuartal kedua. Perusahaan menyisihkan cadangan kas $5,10 miliar untuk pembayaran tersebut dan utangnya sebesar $6,71 miliar. Beban tersebut terlihat pada musim panas ini, saat MicroStrategy tidak membeli Bitcoin selama 10 minggu hingga akhir Agustus, mengumpulkan $3,28 miliar dalam bentuk dolar dan tidak membelanjakannya untuk koin.

Meskipun demikian, tidak ada yang menolong Strategy jika harga Bitcoin turun. Asuransi simpanan dan pinjaman Fed yang menghentikan krisis perbankan 2023. Bitcoin turun 77% dari puncak tahun 2021 ke titik terendah tahun 2022, dan Strategy sudah memetakan apa yang akan rusak duluan.

Kedua desain bisa runtuh. Satu mati karena antrean di depan pintu. Satunya lagi mati karena satu grafik harga dan dividen yang tidak bisa diabaikan.

Baca artikelnya di BeInCrypto