Yen Jepang: Risiko intervensi dan daya tarik JGB – BNY

Geoff Yu dari BNY mencatat USD/JPY turun kembali di bawah 153 karena pasar memperhatikan peringatan dari Menteri Keuangan AS Scott Bessent terkait intervensi Yen Jepang. Laporan tersebut menekankan bahwa pergerakan berkelanjutan tergantung pada siklus pengetatan kebijakan yang lebih luas dari Bank of Japan. Fitch Ratings menambahkan bahwa meningkatnya imbal hasil JGB dan ekspektasi kenaikan suku bunga kebijakan yang lebih cepat pada 2026–2027 seharusnya mendukung Yen dan permintaan obligasi domestik seiring waktu.

Stabilitas Yen bergantung pada langkah BoJ

"JPY mengonsolidasikan kenaikannya. Peringatan dari Menteri Keuangan AS Scott Bessent agar tidak menguji keteguhan otoritas dalam intervensi JPY tampaknya mulai didengar."

"USD/JPY kembali turun di bawah 153 semalam, meskipun tindak lanjutnya terbatas. Respons yang lebih penting harus datang dari BoJ, khususnya melalui penetapan siklus pengetatan kebijakan yang berlangsung jauh melampaui September."

"Data minggu ini yang mengonfirmasi penjualan Treasury AS oleh investor Jepang tidak berdampak besar secara langsung pada pasar, namun angka utama menyoroti risiko pada surat berharga AS dan pentingnya stabilitas JPY."

"Fitch Ratings menyatakan bahwa peralihan investor Jepang ke obligasi domestik berjalan secara bertahap, bukan tiba-tiba. Imbal hasil JGB yang lebih tinggi mendorong perusahaan asuransi untuk menjual kepemilikan kupon rendah dan menginvestasikan kembali pada obligasi baru dengan kupon lebih tinggi, sehingga meningkatkan pendapatan kupon di masa mendatang dan dividen pemegang polis berdasarkan standar akuntansi Jepang."

"Fitch memperkirakan suku bunga kebijakan akan naik lebih cepat daripada prediksi pasar pada 2026–2027, sehingga semakin mendukung Yen dan permintaan JGB."