Dolar AS: Melemah meskipun fundamental yang mendukung – ING

Chris Turner dari ING mencatat bahwa Dolar secara tak terduga melemah meskipun harga energi naik dan suku bunga AS jangka pendek tetap kuat menjelang rilis CPI AS bulan Agustus dan kemungkinan kenaikan suku bunga The Fed sebesar 25bp. Ia menyoroti ekuitas yang kuat dan USD/JPY yang rapuh sebagai faktor utama penekan Dolar, dan tidak memperkirakan DXY akan langsung menembus level support utama, meskipun penurunan yang dipimpin USD/JPY tetap mungkin terjadi.

Kinerja lemah membingungkan analis ING

"Pergerakan harga Dolar minggu ini sedikit mengecewakan dan membingungkan. Kenaikan harga energi akibat eskalasi di Teluk akan mengarahkan lebih banyak aliran perdagangan ke AS, mengorbankan Eropa dan Asia. Pada saat yang sama, suku bunga AS jangka pendek tetap relatif tinggi sembari menunggu rilis CPI AS bulan Agustus pada Jumat – yang seharusnya menjadi bagian terakhir dari teka-teki keputusan kebijakan The Fed pekan depan. Kami memperkirakan kenaikan suku bunga The Fed sebesar 25bp."

"Fakta bahwa Dolar tidak lebih kuat mungkin disebabkan oleh lingkungan investasi dan perkembangan di USD/JPY. Dari sisi lingkungan investasi, pasar ekuitas global tetap mendekati puncaknya karena lonjakan investasi AI membuat pertumbuhan global tetap cukup tangguh. Seperti disebutkan awal minggu ini, salah satu korelasi FX paling ketat saat ini adalah korelasi negatif antara ekuitas dan Dolar."

"USD/JPY yang sangat rapuh kemungkinan juga turut menyumbang pada lemahnya Dolar, karena dana lindung nilai makro global memposisikan diri untuk penurunan di bawah 150 dalam beberapa bulan mendatang dengan ekspektasi bahwa para pembuat kebijakan Jepang akan memenuhi komitmen mereka dalam sebuah kesepakatan besar dengan Washington."

"Terkait hal tersebut, pasar obligasi akan menjadi sorotan hari ini saat Departemen Keuangan AS memulai operasi buy-back surat utang dengan tenor lebih panjang, ditambah lelang obligasi senilai $39 miliar dan $22 miliar masing-masing untuk obligasi 10 dan 30 tahun hari ini dan besok."

"Kami tidak sepenuhnya memahami mengapa Dolar tidak merespons naiknya harga energi dan tidak melihat alasan kuat bagi DXY untuk segera menembus support di 98.55/65. Jika support itu ditembus, kami menduga USD/JPY akan menjadi pemicu, dan penurunan cepat DXY ke 98.00 bisa terjadi."