Perusahaan analitik cryptocurrency Glassnode menyatakan bahwa meskipun Bitcoin terus bergerak sideways di sekitar $79.100, pasar memberikan sinyal yang saling bertentangan. Menurut perusahaan tersebut, permintaan institusional, arus masuk modal, dan peningkatan leverage di pasar futures, ditambah dengan momentum yang mereda di pasar spot, menjaga Bitcoin tetap berada dalam keseimbangan yang rapuh.
Berdasarkan data Glassnode, Bitcoin diperdagangkan di sekitar $79.100, naik sekitar 0,7% secara mingguan. Meskipun harga sebagian besar tetap datar sejak berada di kisaran $77.300-$81.300 pada akhir Agustus, pelemahan yang nyata telah diamati pada indikator momentum spot. Momentum spot baru-baru ini turun sekitar 30%, menjadi 54,6, dan indikator tersebut telah kembali ke tengah pita statistik.
Sementara volume perdagangan spot tetap tidak berubah di sekitar $3,5 miliar, cumulative volume delta (CVD) di pasar spot pulih dari -$84,9 juta menjadi -$29,6 juta. Namun Glassnode berpendapat bahwa tekanan jual tidak beralih menjadi minat beli yang kuat, dan tekanan di pasar spot hanya sedikit mereda.
Di pasar futures, posisi terbuka dilaporkan meningkat 1% menjadi $37,1 miliar. Meski pembayaran funding turun 32,8% menjadi $1,3 juta, peningkatan posisi menunjukkan bahwa penggunaan leverage di pasar terus tumbuh. Posisi terbuka di pasar perpetual futures juga naik 2,1% menjadi $40,1 miliar.
Posisi bullish juga tercatat di pasar opsi. Penurunan pada volatilitas spread ke -20,9% dan penurunan indikator 25-delta skew dari 0,79% menjadi -2,05% menunjukkan bahwa volatilitas tersirat tetap rendah dibandingkan volatilitas aktual, dan permintaan untuk call option tetap kuat.
Glassnode juga melaporkan percepatan permintaan baru untuk spot Bitcoin ETF di AS. Arus masuk bersih ke dana tersebut mencapai $681,2 juta, secara signifikan melampaui arus masuk periode sebelumnya sebesar $247,8 juta. Dana kelolaan ETF juga meningkat 19,2% menjadi sekitar $12,1 miliar.
Data on-chain menunjukkan aktivitas yang lebih tenang. Volume transfer yang disesuaikan dengan aset turun 12,8% menjadi $5,0 miliar, dan biaya transaksi turun 4,8% menjadi $213.000. Jumlah alamat aktif tetap relatif stabil di sekitar 635.000.
Glassnode mencatat bahwa arus masuk modal terus menjadi salah satu indikator terkuat di pasar, melaporkan bahwa perubahan kapitalisasi pasar terealisasi bulanan meningkat menjadi 0,8% dan porsi “hot capital” naik menjadi 30,1%. Menurut perusahaan tersebut, hal ini menunjukkan bahwa modal jangka pendek dan sensitif harga terus mengalir ke jaringan Bitcoin, meskipun harga tetap datar.
